没有一个「独角兽」背后不是站着强大的资本方。
初创企业经过多轮高额融资后，当达到 10 亿美元估值这个门槛时就成为独角兽；也意味着它已经长大为一家相对成熟的公司，需要「独立谋求出路」了。
对于这些独角兽企业而言，最好的出路是独立 IPO，在二级市场检验其价值，既赢得资本回报，又收获品牌荣誉，皆大欢喜，比如完美日记； 最好的出路是被收购，通常有能力买单的只有巨头公司，并购虽然没有上市那么对成功的仪式感来得强烈，但好歹也算是创业有成，比如跨越速运被京东物流收购； 最差的结果就是行业洗牌期来临，独角兽也融不到下一轮融资，或者估值缩水，公司进入衰退期，甚至破产倒闭。
这样的企业可能也不少，根据 IT 桔子观察，2020 年就有 8 家曾经的独角兽企业已经面临估值跌落、经营困难、甚至被申请破产、濒临倒闭的风险，包括拜腾汽车、博郡汽车、人人车、易果生鲜等。
从上表来看，今年陨落的独角兽有一大半分布在汽车领域，其中有 3 家是新能源造车相关企业，另 2 分别属于网约车、二手车电商行业；另外，还涉及到电商行业和金融、区块链行业。
其中，过往估值最高的是比特大陆——胡润财富在 2019 年给出其估值高达 800 亿美元。
以上独角兽大多成立于 2010 年以后，成立时间最短的是 2016 年 11 月创立的造车新势力企业博郡汽车；从成立到变身独角兽历时大多也需要 3 年左右的时间，其中用时最短的是拜腾汽车——成立 1 年半估值就超 10 亿美金了；但成为独角兽后各自的境遇就各不相同了，有的在榜时长仅仅 1 年多，就经历风云变幻，有的在榜 6 年之长，后来也没撑下去。
无论新能源造车，还是比特币，这些项目无一不是近几年来诞生的新风口，资本的疯狂下注造就了一批批独角兽。
然而当行业加速洗牌，市场风云变幻，政策从利好走向利空，资本由热血涌入变为理性观望，多方面因素的持续叠加影响下，一个个独角兽轰然倒地。
独角兽是资本奶大的，但独角兽能不能健康成长，仅有资本显然是不能够的。
在行业风口期加速跑马圈地，在竞争激烈的角斗场上「拼刺刀」，在静默期练好内功——这些是独角兽们必经的一场「成人礼」，熬过了，就是鲜花与掌声；没有熬过，便是谷底和深渊。
话说回来，独角兽也好，上市企业也罢，创业是无限游戏，也是一场没有终点的竞赛。
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