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中国大举去杠杆 规模较小的企业受到冲击

中国大举去杠杆 规模较小的企业受到冲击

 

据最新的制造业指标,随着中国大举去杠杆的效应显现,规模较小的企业似乎已经感受到挤压。

中国7月份 制造业采购经理指数(PMI)略有回落,至51.4,受 大型企业信心水平改善提振,掩盖了 小型企业明显恶化的局面。小型企业PMI从6月份的50.1跌至48.9,中型企业PMI也回落至50水平下方。数值在50以下表示情况在恶化。

这种分化表明,中国决策层遏制过度贷款和影子银行渠道对中国的中小企业形成制约。中小企业在中国提供大部分的就业机会,却往往难以获得银行贷款。

瑞穗证券亚洲驻香港首席经济学家 沈建光称,去杠杆化运动现侧重于遏制影子银行,而影子银行对规模较小的公司帮助最大。明年的情况对规模较小的公司会更加严峻,届时监管机构将更加严厉地遏制风险。

中国6月份广义货币供应量增速录得历史最低,银行同业拆借利率上升导致小银行的流动性下降。沈建光表示,这一压力正逐步渗透给小银行的客户,通常是中小型企业。

根据渣打对500多家公司的 月度调查,中小企业在7月份觉得难以获得贷款。

凯投宏观驻新加坡的中国经济学家 Julian Evans-Pritchard有不同的理论。他表示,规模较小的企业放缓,是因为更加容易受海外需求影响,这是7月份PMI回落背后的主要原因。

 

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