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一张飞机钻石卡 彰显中资金融机构在国际垃圾债市场来势汹汹

一张飞机钻石卡 彰显中资金融机构在国际垃圾债市场来势汹汹

 

中国金融机构在国际债券承销舞台的影响力越来越高,这种趋势正改写着从纽约到上海银行家们的生活。

对 陈艺来说,这甚至意味着他的国泰航空常客卡比预期更快的升级到了钻石卡。从去年年底以来,这位 海通国际驻香港的债券资本市场主管为了拜访客户,几乎每周一次往返香港与内地之间。

这样的状况正是出现在中国政府以新的措施限制房地产融资,放缓国内信贷增长速度,导致更多开发商及其他评级较低的公司赴境外融资的背景之下。在中国政府打击杠杆之举使境内借款成本上升,人民币债券发行受阻后,境外发债热潮恰好有助于弥补境内承销业务的萎缩。

陈艺说,作为中国机构,我们比外国经理更了解我们的客户。

今年以来,他的团队帮助亚洲公司(不含日本)发行了31亿美元以美元、欧元和日元计价的高收益债券,在此类债券承销排行榜上从2016年全年第10位的排名升到了 首位。

他表示,由于政府短期内不太可能取消境内融资管制,近期内房地产开发商仍要依靠亚洲美元市场进行融资。

延伸阅读:中国券商问鼎亚洲垃圾债承销榜;一季度市场发行量创纪录高位

 

据彭博汇总的数据,中国高收益发行人在第二季度发行了85亿美元的美元债,创下季度发行规模的最高纪录。中国负债最重的房地产开发商 恒大集团上月在亚洲垃圾债市场一笔交易中发行了规模空前的票据。

彭博汇总数据显示,在不含日本的亚洲公司发行以美元、欧元和日元计价高收益证券的交易中,中信银行(国际)位居今年迄今承销商排行榜第三位,仅次于海通和瑞信。这意味着有两家中国券商跻身前三甲,打破了2016年零的局面。
上述数据还显示,在此类证券承销排名前20的承销商中,中国金融机构占据26.2%的市场份额,高于2016年全年的18.8%。

紧锣密鼓

陈艺预计下半年还会频频做空中飞人。他表示,考虑到境内的融资限制,中国高收益发债人下半年的境外发债规模可能会与上半年大致相当。

情况也不是一帆风顺。自从中国几家大举海外收购的企业受到调查,且一家化工企业的 隐藏债务加剧了信用风险之忧后,亚洲发行人发行的美元垃圾债 收益率过去一个月有所上升。中国评级为AA-的5年期公司债平均收益率今年以来上涨14个基点,至6.21%。

 

瑞信亚太债务资本市场业务部门的 Terence Chia表示,中国高收益发行人的美元债发行可能会略微减速,但仍将占据除日本外亚洲市场的主导地位。瑞信今年以来帮助不含日本的亚洲企业发行了27亿美元以美元、欧元和日元计价的高收益票据。

“作为一家国际银行,瑞信在交易执行方面可以为客户提供更高的透明度和最佳市场实践,以及强大的全球分销平台和获取我们全球资源的机会。”

 

 

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