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中国利率市场展望:2395亿资金到期 新债4000亿;叠加缴税料央行净投放

中国利率市场展望:2395亿资金到期 新债4000亿;叠加缴税料央行净投放

 

中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发行和到期,以及资本流动等因素影响,以下为彭博整理本周(7月17日-21日)对资金将造成影响的主要因素预览,并采访分析师作出利率市场展望:

央行公开市场及定向操作工具

日期 7天逆回购 14天逆回购 28天逆回购 MLF 7月17日 0 0 300 7月18日 300 0 0 395 7月19日 400 0 0 7月20日 0 0 0 7月21日 1000 0 0 总计 1700 0 300 395

 

澳新银行驻上海的经济学家 David Qu在采访中称,

本周开始流动性将受到 缴税和缴准的压力,预计央行会进行净投放但这只是为熨平基础货币的缺口,并不能理解为“宽松” 债券市场应密切关注二季度GDP数据和 金融工作会议的消息 二季度经济数据整体应好于市场预期,10年国债收益率或有一波向上行情 目前收益率曲线仍旧平坦,短端比长端更有价值,且随着长端的上行压力,曲线可能变陡 料全国金融工作会议将指明未来的政策取向,突出长期防控风险,降杠杆仍是重要的议题

 

债券发行及到期

据彭博汇总的债券发行预览,已公布的人民币新债发行规模至少3952亿元 据中国货币网数据显示:累计债券到期规模约2368.8亿元 注:上述数据均不包括同业存单;债券到期的统计时间段为上周六至本周五

 

例行存款准备金清算

7月15日是例行存款准备金清算日,因适逢周末,顺延至周一进行 注:银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日,根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金,与已上缴部分进行比较后清算

 

财政存款

5月中国财政存款(含本外币)较上月增加约5547亿元人民币 注:财政存款的增减主要受财政收入和支出影响;一般在年初及4-8月间,因缴税等因素,在央行的财政存款会呈 增加趋势,意味着银行体系会有3相同规模的流动性流出;临近年末,财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行,转为存款进行消费或支出,这将增加商业银行的流动性

 

资本流动

根据彭博编撰的中国资本流动估算 指数,5月份资本流出规模约434.6亿美元 注:中国 外汇储备连续5个月回升,6月报3.568万亿美元,升幅仅32亿美元,低于预期 注:中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇 存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算,跟踪资本流动状况

 

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