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追求波动率的外汇交易员或面临挫折 死气沉沉之态若隐若现

追求波动率的外汇交易员或面临挫折 死气沉沉之态若隐若现

 

在每日交易规模5.1万亿美元的外汇市场,交易员好不容易逮到 波动率跳涨的机会,这些人如果以为市场波动此去一路攀升,可能得稍安勿躁。

尽管美国上週五的就业数据以及全球主要央行官员近几週的鹰派言论引发外汇价格波动,但是期权市场仍反映市场未来或又死气沉沉,而且可能持续好几个月的时间。本周耶伦等美联储官员的讲话和周三的加拿大央行会议,可能也无法拉抬中长期的波动率。

 

追求波动率的外汇交易员或面临挫折 死气沉沉之态若隐若现

加拿大帝国商业银行和标准银行集团的策略师表示,即使对下半年全球利率上升的押注增多,短时间内也没有什么因素可以彻底让外汇市场摆脱沉睡状态。

“我们清楚看到央行采取缓慢、渐进的做法,”加拿大帝国商业银行资深外汇和宏观策略师 Bipan Rai说。“这表示说跨资产的波动未来几个月和几季可能仍疲软,尽管会出现一些短在线的攀升。”

 

昙花一现

根据摩根大通的指数,过去两週外汇波动率已上涨5.8%;但是在上个月 跌到两年多来最低水平后,这个反弹只是昙花一现。外汇波动率仍远低于5年的平均值。债券方面也一样,波动率重挫到多年低点后,已见回升。

据BarclayHedge BTOP FX指数,单调乏味的情况 压低外汇经理今年以来每个月的回报,损失了5.5%。这是数据回溯到2005年以来最糟的年度开局。

一周期欧元/美元汇率的隐含波动率上週涨8%,至7.02%,前一周上涨近22%。7月份的波动率仍不振,接近2014年以来最低的月度平均值。相形之下,三个月的隐含波动率上週下降1.3%,至6.8750%,前一周 上涨8.7%。

丹麦盛宝银行分析师认为短线波动带动了未来波动率将更为动荡的预期。该行外汇策略主管 John Hardy表示,美联储、欧洲央行、英国央行出售鹰派讯息,增加了汇率波动可能回升的几率。

他说:“波动往往带来进一步的波动,利率走势的力道大于我的预期。”

然而,这个看法与标准银行集团的指标截然不同,其指标指向波动率回落。

“我对短期内波动率上升没有太兴奋,”标准银行驻伦敦的G-10策略主管 Steve Barrow说。“如果欧元兑美元即期汇率没有真正走强,那么波动率大概就会滑落。”

 

 

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