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中国政府与市场角力 人民币汇率6月坐上过山车

中国政府与市场角力 人民币汇率6月坐上过山车

 

中国6月份在 人民币方面投入很大,与交易员角力以推动其汇率走高。

先是在2017年高点上拉开本月序幕,接着,对于中国经济增长可能已经见顶的担忧使得 空头头寸复苏,人民币在随后两周内下跌了0.6%。这似乎引发了中国央行的反应,当局疑似在过去两周里至少干预了 三次,推动人民币升至去年11月以来的最高水平。

但是,这基本未动摇众策略师对于人民币注定将进一步走软的 看法。进一步的疑似政府买盘周五继续推动人民币走强。

这个月的过山车走势让中国外汇交易核心地带的紧张局势暴露无遗。虽然北京方面希望让人民币汇率保持坚挺、稳定以吸引海外投资,并在监管层试图去杠杆之际稳住投资者信心,但市场看到了下跌动力–尽管中国实施资本管制、货币紧缩,但美元需求持续不断。

虽然美元走低帮助中国当局在6月份取得胜利,让人民币在 习近平作为中国国家主席首次访问香港之际及时走强,但这可能只是昙花一现。

德国商业银行驻新加坡的高级经济学家 周浩称,中国央行最终是赢不了的,人民币将会走软,因为投资者永远都会想买入美元、让资产多元化–这个趋势从未改变。他预计人民币到年底将再跌4.7%。他说,中国央行最近在捍卫人民币汇率方面采取了更加积极的行动,希望造成人民币弹性加大的更深刻印象。

 

中国央行通常不会对自己在市场中的行动置评,也未立即回复周四通过传真提出的问题。

人民币6月份走势总结如下:

在岸 人民币上涨0.8%至1美元兑6.7653元; 离岸人民币同期跌0.5%。 尽管在岸人民币上涨,但策略师对2017年底水平的预估中值为1美元兑6.97元,相比截至6月1日的预测中值1美元兑7元,基本没什么变化。 有证据表明人民币面临的压力是向下的:在岸人民币本月曾连续17天收于中间价之下。在政府周二疑似采取干预行动之后,改为收于中间价之上。

 

策略师称,未来央行可能会长期潜伏在外汇市场中:

“我们预计中国央行会保持一定的活跃度,时不时干预外汇市场,”Wells Fargo Securities LLC 驻纽约的外汇策略主管 Nick Bennenbroek称。“这可能将发生在人民币走势落后的时候,”他说。“如果人民币在美元走软的时候并未明显走强,那么我们预计中国央行会间或进一步干预,推动人民币升值” 干预“可以暂时缓和人民币贬值压力”,但也为本地人购买美元提供了更好的进场机会,法国兴业银行驻新加坡的新兴市场外汇策略主管 Jason Daw在报告中写道。他说,由于政府会渴望在秋季的中共十九大召开前防范下行风险,“再次逼空”可能即将到来 丹斯克银行策略师 Allan von Mehren称,中国央行的人民币政策变得更加不可预测。“也许他们想把人民币汇率牢牢控制在1美元兑6.8-6.9元水平附近,”他说,并补充道,中国也可能是在吸引资金流入,并向投资者表明人民币将不会走软

 

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