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贝莱德预计新兴市场债市的涨势将在下半年减退

贝莱德预计新兴市场债市的涨势将在下半年减退

 

贝莱德的基金经理们曾 准确预测到今年资金会大举流入新兴市场债券;如今,他们正淡化这种观点。

根据这家全球最大基金管理公司新兴市场固定收益团队主管 Pablo Goldberg和 Sergio Trigo Paz的一份报告,在今年余下的时间内,新兴市场债券的回报率将回落至2%-3%。今年上半年,发展中国家 美元债券取得了近6%的回报。
“我们认为,今年上半年推动新兴市场走高的引擎可能会在下半年失去动力,”Trigo Paz和Goldberg在电邮研究报告中说。“我们可能正在慢慢进入一个量化紧缩时期,债券市场可能必须学会消化。”

在美联储表示只会渐进提高利率、许多国家恢复 增长后,发展中国家的债券今年强烈吸引了渴求收益率的投资者。根据美银美林的调查,EPFR Global数据显示,在连续21周的流入中,已有超过400亿美元的新投资涌入了新兴市场债券型基金。

贝莱德的投资者认为,鉴于在收益率稀缺的世界里,套利交易仍具吸引力,新兴市场债券应会继续吸引资金流入。根据彭博 指数数据,发展中国家美元债券的平均收益率为4.6%,比发达国家的同等政府债券高出大约370个基点。

Trigo Paz和Goldberg认为,美联储和其他主要央行之间的货币政策分歧会对新兴市场货币产生重要影响,并可能加剧其波动性。鉴于美元可能走强,硬通货主权债券或低久期公司债应受到青睐。

这两位基金经理表示,随着下半年波动性的上升,从跟踪指数转向主动型管理可以“更有效”地捕捉机遇。他们说,对投资级还是高收益本土债券的选择更加灵活,密切关注美国曲线的变化,“有可能最大程度地提高今年余下时间的超额回报”。

 

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