中资并购英国最大晶圆厂迎转机 英政府出手“断奶”

中国上市科技企业闻泰科技7月5日发布公告称，旗下全资子公司安世半导体（Nexperia）已完成收购新港半导体（NWF）的交易协议签署，收购完成后闻泰科技将拥有这家位于英国威尔士纽波特的半导体芯片公司100%所有权。

并购消息披露后，随即在英国引发“国家安全”的担忧。

尽管英国首相约翰逊（Boris Johnson）在接受媒体采访时表示，不希望中资感到“仇中情绪”，以致放弃在英国进行任何投资，但在多名国会议员施压下，约翰逊仍下令对收购展开国安审查。所谓的国安审查仍在进行中，执掌英国政府研究与创新资金的英国研究与投资局（UKRI）近日却根据政府指示，停止了对新港半导体提供任何形式的资助。

从新港半导体的财报来看，2020年末公司总资产4,470.6万英镑，净资产负517.73万英镑，当年实现营业收入3,091.1万英镑，净利润负1,861.1万英镑，新港半导体已经资不抵债，并且处于亏损状态，2020年利润率高达负60.2%，可以说英国政府的资助对于新港半导体极为重要，堪称打吊瓶“续命”。

英国政府停止资助新港半导体，摆脱财政负担，是否意味着收购案将获批呢？

与此同时，安世半导体也是新港半导体的晶圆代工客户，其每月35,000片12英寸晶圆产能力，对于安世半导体布局汽车芯片领域、扩充产能意义重大，可以发挥一加一大于二的协同效应，扭转新港半导体亏损的局面。

当然，为了保证收购的顺利进行，闻泰科技在并购中也做了一些特殊安排，仅收购新港半导体的晶圆代工业务，敏感的半导体设计相关业务仍由新港半导体母公司持有，并且可以继续使用新港半导体的品牌。

作为英国最大的晶圆厂，新港半导体固然有其特殊地位，但仅收购晶圆厂毫无疑问并不涉及什么国家安全，更何况是一个靠政府资助续命、资不抵债的企业。

正如约翰逊的表态，英国政府对于这次收购很纠结。长期以来，中国企业都将英国尤其是伦敦，视为进军欧洲的桥头堡，大量投资流入英国，英国也充分发挥其政治传统在欧美各国中第一个响应中国一带一路倡议。

在英国硬脱欧的大背景下，英国经济本就受损需要包括中国在内的资本挹注，加之脱欧又动摇了英国中国资本进军欧洲桥头堡的地位，挽留中国资本很有必要。

与此同时，在中美摩擦之下，英国在政治下必然要紧跟美国，民粹主义兴起又令所谓的国家安全议题火热，在欧美抹黑之下中国正是所谓“国安”问题针对的对象。

英国政府必须在挽留中资、国安问题之间求得平衡，前提是美国对此没有意见。

从英国对新港半导体“断奶”来看，似乎英国政府已经决定甩掉这个“包袱”，美国至今没有表达意见，所谓的国安问题本就是伪命题，并购案成行的几率很高。