澳洲电信业投报率如一滩死水！5G钱坑何时才能补得完！

澳洲电信业受到的疫情冲击没有其他产业大。

事实上，在封城及居家办公期间，还增加了网络需求。 但长期系统性问题在今年几乎没有改善，该产业深陷利润压缩的因素，导致资本投报率越来越不理想。

一方面，移动部门维持低价竞争且数据量大。大型资本支出用于建设5G网络——其中包含昂贵的新设备、光纤回传及频谱成本，以上都导致股东回报缩小。

今年将举办两场频谱拍卖会，届时Telstra、Optus及TPG将掏出数亿澳元抢标，这应该可以缓解他们电波过载的状况。

在固话方面，因为全国宽带网络的高批发价，导致电信商几乎赚不到钱。

New Street Research分析师Ian Martin表示，他最关心的是长期被压缩的移动收益会如何发展。

「Telstra及另外两家一直在谈论关于今年移动收益将恢复成长，每个人都在关注移动价格，看是会维持稳定或是下跌。」他说。

Martin表示，他并没有看到未来六个月会有多大进展，这意味着八月份的全年成绩可能无法让投资者满意。但他认为对于投资者来说，一切将在下一财年开始好转，但对于享受长期享受低价的消费者们来说就不一定了。

Martin也表示，像是Telstra的Belong、TPG的Felix以及Optus即将收购的Amaysim，等「价值品牌」的出现，将会维持价格的下降压力。

最大的长期问题是如何让资本投报率回升到它应有的水平，以资助大规模铺设基础建设，以满足5G强大需求量，其中包含将基地台连接到网络的光纤回传。

他预估行业将有强烈的结构动荡，像是Telstra和Optus这样的通信业会将他们的基础建设部门与其他业务分离，以舒缓资产负债表。

咨询公司Paul Budde Consultancy的Paul Budde表示，他担心电信商在没有任何明确的商业模式下，注入巨额资金到5G。

短期的解决办法是提供5G固定式无线网络，但它将在几年内失去与宽带网络NBN（National Broadband Network）的竞争力。

此外，NBN的高批发价对私人电信商来说，仍会是一个头痛的问题。