黄金行业准备迎接收购热潮

这还不是狂潮，但仔细观察黄金行业表明，收购热潮的条件是完美的。

Newmont 以 260 亿澳元收购 Newcrest 的出价是高端黄金市场正在发生的最好例子。纽蒙特公司争夺世界最大金矿商头衔的劲敌巴里克 (Barrick) 准备加入 M&A（并购）游戏。

Chesser Resources (ASX: CHZ)是价值 7,100 万澳元的小鱼，与黄金巨头并驾齐驱，它就是一个例子，表明该行动如何降低了优先顺序，因为它跌至加拿大 Fortuna Silver 的“双倍资金”出价。

Silver Lake 在最后一刻以 7.5 亿澳元“破坏派对”的价格收购 St Barbara，威胁到 St Barbara 与 Genesis Minerals 的友好合并，该公司试图控制西澳的 Leonora 金矿带。

随着黄金公司经理试图通过并购实现增长，在许多情况下，通过发现和开发取得成功，预计未来 12 个月会有更多相同的情况，但会有变化。

增长，无论以何种方式，也将增加对黄金的敞口，此时黄金价格强劲上涨，刚刚达到创纪录的每盎司 2060 美元，花旗等大牌银行预计到年底价格将达到每盎司 2300 美元。

在发现和发展中为成长而奋斗

对于投资者来说，这可能是一个非常激动人心的时刻，正如 Chesser/Fortuna 的情况所示，Fortuna 的换股出价为每股 Chesser 股票 14.2c，比 Chesser 的出价前 7.3c 溢价 94.5%。

Chesser 管理层建议接受，部分原因是价格（尽管是 Fortuna 的股票），也可能是因为与开发 Chesser 最好的资产相关的风险和成本，即西非国家塞内加尔有前途的 Diamba Sud 黄金项目。

Fortuna 是一家在加拿大市场上估值为 14.5 亿加元的企业，其拟议联姻背后的另一个因素是 Chesser 一直在消耗其现金储备（过去两个季度花费了 820 万），到 3 月 31 日它只剩 310 万。

将良好的采矿前景与现金相结合是并购过程的经典部分，目前正在严峻的金融环境中进行，在这种环境下，获得资本越来越难，为非洲矿业开发获得债务更加困难。

Newmont和Barrick的“矿山”竞赛

市值383亿澳元的黄金世界重量级冠军Newmont在加入Newcrest后可能达到550亿澳元，使其明显领先于目前市值340亿澳元的Barrick。

Newmont 和 Barrick 的管理层都否认他们对“比你的矿山更大”的市值竞赛感兴趣，但收购 Newcrest 激怒了 Barrick 的老板马克布里斯托，他上周证实他正在寻找并购机会。

有证据表明，整个黄金行业都在助长大收购小的狂潮，并且志同道合的管理团队发起战略合并以在被选中的情况下生存下来，关键问题是为什么现在和接下来会发生什么？

多种因素共同作用于黄金，从它是一种在高通胀和经济不确定性时期通常表现良好的资产，今天肯定是这种情况，美国银行倒闭、乌克兰战争威胁，以及其他资产类别的投资回报低迷。

中央银行正在购买黄金

但黄金的主要推动力是世界各国央行对这种金属（作为一种货币的两倍）似乎永无止境的胃口，这些央行在过去 12 个月里一直在囤积黄金，而且没有放缓购买的迹象。

去年，政府控制的中央银行购买了创纪录的 1087 吨黄金，而且他们仍在以惊人的速度购买。仅中国在过去五个月就抢购了 120 吨。

央行购买黄金作为未来趋势的指南尤为重要，因为银行很容易成为黄金的最大所有者，当任何东西的最大所有者购买更多黄金时，这是一个非常积极的信号，因为银行对黄金和货币有深入的了解。

就黄金而言，唯一重要的货币是美元，它兑大多数其他货币都面临压力，尤其是人民币，甚至受压的英镑本周触及 1.26 美元，为 12 个月以来的最高水平。

在中央银行所在的全球金融食物链的顶端，有迹象表明，随着一些中央银行在美元资产下跌时转出美元资产，并在黄金上涨时买入黄金，巨变的迹象正在袭来。

过去六个月金价上涨 25%，主要是因为一些国家希望将美元从储备货币的地位上拉下来，这些国家的央行购买了该学派的货币，包括中国、巴西、南非和俄罗斯，一个政治贱民，却从金牌中获胜。

俄罗斯发生的事情是，虽然它在乌克兰发动战争，但西方世界一直在对俄罗斯发动经济战，包括冻结估计 3000 亿美元的储备——但不是针对其黄金。

俄罗斯的黄金存放在俄罗斯，美国或欧盟无法采取任何措施来攻击该资产，这是其他国家在美国在与俄罗斯的代理人战争中将美元“武器化”时吸取的教训。

黄金市场可能开始下一轮飙升

随便分析，答案都是一样的，金价高涨。

“黄金和白银牛市的所有要素都已具备，”花旗上周在一份研究报告中表示，该报告与 2008 年全球金融危机后的事件进行了比较，当时黄金的表现最后跑赢了其他一切。

当时，黄金价格从 2007 年底的 750 美元/盎司上涨到 2008 年 3 月的 1000 美元/盎司，然后到 2001 年 8 月上涨到 1770 美元/盎司，在 2008 年飙升至接近 1000 美元/盎司 (136%)三年多一点。

鉴于今天的经济和金融状况似乎与 2008 年一样混乱，询问黄金市场是否处于下一次大幅上涨的山脚下可能并非没有道理。