随着政府实施价格上限和交易破裂,可再生能源失去了投资者的吸引力

随着政府为帮助客户设置价格上限,以及可再生能源交易告吹,投资于可再生能源公司的吸引力受到了双重打击。

在一个被誉为能源转型关键的行业中,这些意想不到的变化最明显的例子是对昆士兰州 Kidston 水电项目背后的公司Genex Power (ASX: GNX)的收购出价失败。

Skip Capital 和 Stonepeak Partners 曾两次尝试收购 Genex,他们已经拥有该公司 20% 的权益,第一次以每股 0.23 澳元的价格被 Genex 拒绝,最后一次以每股 0.25 澳元的价格在到期四个月后被投标人撤回。

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可再生能源失去光彩的另一个潜在例子是Origin Energy (ASX: ORG)的股价疲软,这是每股 9 澳元的收购要约的目标,但仍在 7.70 澳元左右交易,部分原因是收购的性质,从最终价格中扣除 Origin 红利的缓慢安排计划。

但也有可能投资者已经关注了可再生能源市场不断变化的性质,并想知道如果政府将风力涡轮机和太阳能发电场生产的电力价格与澳大利亚挂钩,那么利润会有多大?天然气和煤炭的价格。

关于可再生能源“免费”的神话

政治,以及政客们通过补贴选民的电费来赢得选票的愿望,已经成为欧洲的焦点,欧盟能源部长卡德里·西姆森 (Kadri Simson) 上周在宣布风电场或太阳能的能源来源时抛出了重磅炸弹array 是“本质上免费的”。

并非如此,正如任何明智的人都知道的那样,因为有大量的前期资本成本和永久维护,特别是对于海上风力涡轮机。

但是,如果有关可再生能源免费的说法被广泛接受,那么很容易看到政府实施价格上限以限制利润。

欧洲能源市场与澳大利亚不同,尤其是被称为优先顺序发电的商业模式,该模式优先考虑可再生能源(包括核能),其次是煤炭和天然气。

但该系统也有一个定价机制,由最后一个进入该系统的发电商设定,这意味着欧洲的电价通常由化石燃料决定,该过程旨在鼓励对可再生能源的投资,这些可再生能源受益于天然气成本较高。

爱沙尼亚政治家西姆森女士希望重新设计电力市场,以更好地反映“真实的生产成本”。

这种观点的问题在于,一旦资本设备安装在风能或太阳能发电项目中,“燃料”的成本基本上是免费的,这为政府提供了一个杠杆来压低电力生产商可以收取的价格。

欧洲投资者对可再生能源免费的提议和说法感到震惊,声称基于该概念的政府政策将消除利润激励并扼杀新投资。

政府强加的价格上限令投资者警惕

昆士兰州前自由国家党参议员阿曼达·斯托克 (Amanda Stoker) 利用澳大利亚政府最近对煤炭和天然气设定的价格上限来辩称,这对任何计划投资氢气作为液体燃料来替代天然气的人来说都是不利的。

她论点的核心是“市场比任何政客都能更好地计算出公平的价格。”

“澳大利亚政府对煤炭和天然气设置价格上限,反其道而行之。它发出了一个明确的信息,即政府愿意随心所欲地拿走私人投资的成果,并将其作为解决任何政治问题的捷径,”斯托克女士说。

“在一个准备剥夺投资者从中获益的权利的政府下,投资者为什么要进行长期、高成本的投资,将氢从绿色梦想变为现实?”

斯托克女士的观点与欧洲投资者的观点相似,如果规则发生变化、实施价格上限以及政客们告诉选民风能和太阳能是免费的,他们就会对投资可再生能源持谨慎态度。

Genex 的经历对于投资者来说是一个发人深省的例子,他们可能认为可再生能源是一种既能赚钱又能为环境带来好处的可靠方式。

据称,导致 Skip 和 Stonepeak 放弃拟议收购的问题之一是抽水蓄能系统的泄漏,维修预算增加了 1500 万。

但有趣的是,Genex 投标的撤回发生在政府宣布其煤炭和天然气价格上限两周后。

投资者担心的是,一旦接受了一种能源形式的价格上限,就很容易将该机制扩展到所有形式的能源,包括基于“免费”能源的低成本可再生能源。

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