Equity Trustees (ASX: EQT)墨尔本总部的墙上挂着前总理、总理和总督的肖像，他们都曾在这个有着133年历史的庄严机构的董事会任职。
入选的政要包括19世纪英国首相Sir Charles Sladen、英国首相Stanley Bruce和Robert Menzies，以及英国前总督Ninian Stephen。
今年3月，前Abbott/Turnbull时代的内阁部长Kelly O’Dwyer加入了董事会，填补了前维多利亚时代总理Hawthorn Football Club主席Jeff Kennett留下的空缺。
(Kennett的曾祖父Edward Fanning从1888年到1917年担任导演30年)。
不过，尽管大多数前政客都是保守派，但Equity Trustees的首席执行官Mick O ‘Brien坚称，他们不一定是正确的政治派别。
“对我们来说，拥有一些政府经验很重要，”他说。“我们正在做监管机构希望我们做的事情，接近他们、了解他们，这很重要。”
传统上，托管被视为是为太妃糖寮屋者或年老的实业家提供的遗产规划服务。
在旧世界的表象背后，Equity Trustees正从一家地主贵族的基金托管人，转变为神秘但迅速发展的养老金托管行业的领军者。
该公司最近获得了投资平台HUB24、AMP Life(出售给Resolution Life后)和commsure(出售给AIA Australia时)的委托。
O’Brien表示:“过去两年，我们在养老金方面取得了令人难以置信的成功。”
股权受托人现在是300亿澳元的超级资产的托管人;一年前这一数字是120亿澳元，四年前略高于10亿澳元。
竞争对手的斗争
去年年初，Equity Trustees的主要竞争对手Sargon Group从上市平台提供商OneVue手中收购了Diversa Trustees业务，进入了自愿管理阶段。
此前，Perpetual Ltd (ASX: PPT)将收购的Trust Company of Australia出售给了OneVue，后者又将其出售给了Sargon。
遭受重创的Sargon公司被太平洋基础设施合作伙伴公司收购，重组后作为Certane Group(由前劳工部长和前Essendon Football Club主席Lindsay Tanner担任主席)继续存在。
但O’Brien表示，最大的竞争对手是现状:内部模式。大多数超级受托人的职能仍在公司内部，包括大型财富管理公司的子公司和行业超级基金。
这些银行通过任命独立董事来避免利益冲突——在Hayne(银行业皇家委员会)时代，监管机构会对这一过程进行审查。
O’Brien认为，个人就是个人，因此风险大于任命一个外部受托人专家，比如，呃，股权受托人。
澳交所唯一的受托公司
目前，股权信托公司是唯一一家上市的纯信托公司。Trust Company of Australia在与Equity Trustees展开激烈的收购之争后，于2013年被Perpetual收归旗下。
爱读书的人会记得信托公司是Miles Franklin Award的保管人。
Perpetual主要是一家基金管理公司，但在私人客户和公司托管业务方面与Equity Trustees展开竞争(Perpetual把收购的澳大利亚超级企业Trust Company卖给了OneVue，后者又把它卖给了Sargon)。
IOOF (ASX: IFL)拥有Australian Executor Trustees (AET)，而Tasmanian Perpetual Trustees于2009年并入MyState (ASX: MYS)。
信托行业仍然是古老的国家基础，Equity trustee在墨尔本很强大，Perpetual在悉尼更强大，AET在阿德莱德和珀斯占主导地位。
昆士兰市场“待价而沽”，所以请关注这个领域。
慈善信托基金
和Perpetual一样，Equity Trustees在慈善事业方面也很突出，负责监督长期存在的慈善信托基金每年分配的1亿澳元。
其中最大的包括2亿澳元的维尔特尔基金会(医学研究)、1.3亿澳元的威廉·巴克兰基金会(1.3亿澳元)、费尔顿遗赠(艺术品)和哈里·里昂·摩斯信托基金(皇家儿童医院)。
O’Brien表示:“这个行业会把你给他们的每一美元都消化掉，而如果你建立了一个结构合理的投资工具，它会永远给你钱。”
“60年前，Harry Mos可能会给医院捐100万英镑，到现在就花光了。但他设立了一个信托基金，每年捐出3-4百万澳元，而且会一直捐下去。”
他表示，从更广泛的层面来看，数十亿美元的财富正在从战前和婴儿潮一代(baby boomer)手中转移，“我们希望这些财富中有很多最终将用于慈善事业”。
低风险的选择吗?
在截至去年12月的半年里，Equity Trustees的净利润为980万澳元，下降了14%，其中管理、咨询和监督的基金增加了27%，达到1280亿澳元。
支付4%的收益率(完全5.4%)，股权受托人可以被视为银行或上市基金经理之外的低风险(尽管增长较低)选择。
Ord Minnett的Nick Burgess是研究该股的唯一一位经纪分析师。他表示，在过去12个月里，退休金一直是该公司的“突出领域”。
“也就是说，新业务的成功可能是起伏不定的，很难预测。”
他补充称:“我们相信Equity Trustees是一家经营良好、质量高的公司，拥有强大的财务状况，并对全球股市的持续复苏具有杠杆作用。”
“在短期内，超级信托和公司信托部门为加强监管和监督提供了最大的好处，托管人的更高责任和合规成本的增加都是外包的强大驱动力。”
伯吉斯表示，该公司目前的市盈率为23倍，“并不高”，尽管这使得其股价高于银行或Perpetual和Pendal Group等资产管理公司，以及安保等财富管理公司。
该公司的股票表现一直很稳定，但并不引人注目:去年增长了20%，过去5年和10年增长了70%。
我们确信133年的价格图表看起来相当不错。
O’Brien在Axa(前身为National Mutual)工作了20年。他表示，稀薄托管世界的文化，与传统的入门寿险销售文化相去很远。
O’Brien表示:“信托公司的有趣之处在于，几乎所有客户都确实需要你的服务, 而你又不是非得把它们卖掉。”
这个世界有多古老?
警惕投资者的机会
我们仍然在谈论超级管理的话题，但不要打瞌睡，因为对警惕的投资者来说，机会还是很多的。
Class Limited (ASX: CL1)是自我管理超级基金(SMSF)管理领域的巨头，它简化了会计和财务顾问的后台功能。
正如首席执行官Andrew Russell所哀叹的那样，这只市值2亿澳元的股票看起来被低估了——尤其是与其他相关的科技股相比，比如Class Limited (ASX: CL1)。
但随着Class进一步推动多管齐下的转型，使其从SMSF领域多元化，投资者可能会感受到这种喜爱。
这个名为Reimagination的战略将Class的目标市场扩大了250%，达到3.65亿澳元。从本质上讲，Class利用其核心技能——基于复杂规则的编码构建软件，以简化会计后台办公室的工作流程。
该战略的核心是一项价值4200万澳元的闪电收购，该收购让该公司在法律文件管理和企业合规领域拿下了三个业务。
最近，该公司以1300万澳元的价格从上市公司Reckon (ASX: RKN)手中收购了Reckon Docs业务。
与此同时，Class已经有机地进入信托会计领域，去年10月推出了新成立的Class trust部门
尽管经历了流感大流行的阵痛，Class仍保持着稳定的盈利，甚至支付相当于约3%收益率的可持续股息，这在当前收入紧张的时期是最吸引人的。
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