资本撤出零售、办公物业，抢占医疗、保健物业市场；稳定长期收益或投资机构认可

未来12个月，随着机构投资者将投资组合从写字楼和零售地产转向备受追捧的另类资产类别，预计私人医院和医疗中心等高端医疗保健地产的收益率将降至创纪录低位。

仲量联行（JLL）的分析显示，随着海外和本土资本大量涌入医疗地产，资本化率（cap rates）上限已从6年前的逾9%降至远低于6%的水平。

这使得该行业几乎与另一个热门资产类别（如物流）的收益率压缩不相上下，比写字楼和零售地产的收益率高出不到100个基点。

在疫情期间，零售类资产收益率大幅下滑，而随着越来越多的人在家办公，办公室类资产收益率停滞不前，JLL另类投资主管Noral Wild表示，在“强劲的机构投资者兴趣”的支持下，医疗保健类房地产的收益率出现了永久性的重新调整。

布鲁克菲尔德(Brookfield)在2019年以44亿澳元收购私人医院运营商Healthscope，其中包括以约5%的收益率将22项资产出售给两家北美投资者，为该行业树立了新的基准。

此后，该行业的公司化进程加快，Dexus成立了一个9亿澳元的医疗保健物业基金，Charter Hall和西悉尼大学合作建立了一个3.5亿澳元的医疗和教育综合用途项目，ISPT和HESTA建立了一个新的2亿澳元的医疗保健物业项目。

去年11月，基金管理公司RAM透露，计划2020年将一项规模5亿澳元的房地产投资信托基金上市，该基金将持有社区购物中心和医疗保健资产。

仲量联行估计，医疗行业的房地产价值在950亿至1,050亿澳元之间，这为规模投资机构提供了很大的空间。

投资者对医疗保健地产持续的长期兴趣也意味着，收益率将继续更接近核心板块。

仲量联行全国研究主管Leigh Warner表示:“投资者越来越关注医疗保健资产有很多原因，但我们将其分为三个广泛的领域:长期行业增长潜力、核心行业面临的挑战以及资产/投资特征。”

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