每当美元进入紧缩升值周期,新兴发展中国家,都会面临金融崩溃。
80年代的拉美债务危机、97年的亚洲金融危机,2001年的阿根廷金融危机等等历历在目!
被美元血洗的惨痛教训,阿根廷懂,东南亚懂,伊朗懂,土耳其最懂!
美元,下个紧缩周期,马上就要来了!
去年疫情中,美国天量放水,美元一路下探,当时很多媒体专家说美元要崩,美国要完,而去年9月,我就不断在我的破竹课程,文章中,线下会议中说美元2021年第一季度必会涨,当时一堆人还骂我。
现在怎么样?
3月25日,美元指数继续强势上涨,最高达到92.91,已经突破高点!
还是那句话,拉黑一切说美元要崩,美国要完的脑残媒体专家!
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美元一涨,土耳其,撑不住了。
去年,为了给经济托底,美国放水,土耳其也跟着疯狂印钱,放水比美国还猛。
但土耳其和美国不一样,美联储放的是美元,美元在全球都是流通货币,全球都承认!
但是你土耳其里拉算什么,拿着里拉,在全球买不到任何东西,只能在你土耳其用,印多了还会导致土耳其国内通货膨胀货币贬值。
其实自从2018年以来,土耳其里拉已经贬值了将近60%。
最近美元的升值,直接导致了里拉的暴跌!3月22日土耳其里拉对美元汇率跌至8.4比1,跌幅一度达17%。
大规模印钱放水导致物价飞涨,保守估计,土耳其通胀率已升至15.6%。
根据土耳其统计局公布的数据,今年一月,土耳其食品价格同比上涨了近20%,工业原材料和农产品疯狂涨价,这就是输入型的通货膨胀。
由于通胀加剧,货币持续贬值,土耳其很多商家,在交易中已经开始用美元结算了。
当然,土耳其政府也没有办法,为了控制疯一般的通胀,为了稳住汇率对抗货币贬值,只能选择加息,希望通过高息挽留住外资。
但是土耳其总统埃里多安不高兴,他希望降息,去刺激经济,至于通胀上涨物价上涨,他管不了那么多。
所以,3月20日,埃里多安把一直加息的央行行长解职。自从2019年中以来,土耳其已经换了三任央行行长。
央行行长们也有苦衷,加息虽然会慢慢压垮经济,但至少通胀率和汇率不会马上崩盘。
而如果降息,那经济能不能恢复还两说,但通胀率和汇率分分钟崩塌!导致外资流出!
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果然,央行行长被辞以后,土耳其遭遇股债汇三杀!
1.股市
土耳其股市遭遇两天内四次熔断,基准股指伊斯坦布尔100指数(XU100)暴跌,是2013年6月以来的最大单日跌幅。
2.国债
22日,土耳其的十年期国债收益率也暴涨至18%,这说明有人加注紧急抛售国债。
土耳其伊斯坦布尔银行指数跌9.8%,创2020年2月以来最大跌幅。
3.外债
其实,长期以来,土耳其不仅是全球增速最快的经济体之一,也被认为是最接近发达国家水平的发展中国家,很多国内媒体开始吹土耳其资产多好多好,涨了多少多少,但是他们真的太不了解其中的真相了!
土耳其经济增长,为啥?
因为借债。
土耳其的经济增长,是靠大肆举债,这导致土耳其政府与私营部门均高度依赖外资。大规模的外债支持土耳其大肆扩张里拉,里拉超发刺激经济增长。
截至2020年9月,土耳其的外债总量超过4000亿美元。
借了外债,土耳其但又缺乏持续的收入来偿还外债,那就只有印钱!
埃尔多安执政后,土耳其M2的年平均增速达到23%,货币泡沫推动土耳其房价和物价疯涨。
所以,土耳其的经济、股票、房地产都是由扩张的本币里拉支撑的,而里拉又是由大规模的外债支撑的。
这就是土耳其经济增长神话的本质!
4.外储
货币的逻辑,是不会变的!
信用货币的信用锚是外汇净储备,债务违约意味着外汇净储备为负,货币是否崩盘,取决于货币是否具备足够的信用资产支撑相应的货币规模。货币增发信用价值,取决于国内是否有足够的外汇净储备。
土耳其里拉一路贬值,央行外汇储备已经将近耗尽,已经降到了260亿美元以下。
外汇储备不足令其外债偿付能力受到极大压力!
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美元指数走强和美债收益率快速上行,会带来全球资本市场动荡和资金流向变化,会促使资金从新兴市场撤出,这些资本会迅速回流到美国,然后造成资本外流的国家金融全面崩盘。
这次土耳其里拉崩盘引发金融连锁反应,还是因为外债还本付息负担加重,债市风险增加,国家财政赤字恶化,引发外债市场危机,同时输入性通胀加剧,物价快速上升,通胀风险加剧;国内资金外逃,资本账户融资受限,货币信用崩溃,货币对内对外大幅贬值,外汇崩盘。
这几天,美国10年期国债收益率不断飚升,已达到1.74%的水平,通胀预期大幅升温。而在美国推出1.9万亿美元的经济刺激方案后,全球面临输入型通胀压力,土耳其等发展中国家,将会遭遇更猛烈的输入性通胀冲击!
未来,里拉还会持续贬值。如果外债出现偿付危机,那么债务危机和货币危机会同时爆发,出现系统性金融危机, 以本币里拉计算资产股票、房产的价格也崩盘。 汇市、债市、楼市全部都要崩!
假如未来土耳其迅速降息,会更加加剧市场动荡, 会导致土耳其主权信用级别下调,里拉会崩得更惨。
土耳其,走到了前有悬崖,后有恶狼的境地!
更可怕的是,土耳其未来,将会遭遇外汇储备枯竭和资本外流的可怕局面,外国和本土投资者资本预计会大举出逃,土耳其未来几个月可能在所难免会发生又一场汇率危机。
所以,不要再说美国要崩了,美国有美元这种全球储备货币,他们有充足的政策空间,能通过向全球放水,快速给经济回血。
一旦美国走出低谷,那加息预期就会升温,一旦美元开始收紧,不敢想象接下来土耳其会发生怎么样的金融动荡。
那么问题来了,下一个国家,是谁?
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