莫忽视大宗商品和中国风险

在新兴市场继续其一往无前的涨势之际，有人出来泼冷水了。

越来越多的投资者与分析师齐声表示，油价下跌与中国降杠杆的 行动，这两个在本月引发工业金属和铁矿石价格暴跌的因素，正在酝酿一波可能的发展中国家资产的回调。虽然这些人仍属少数，但他们发出警告称，资本大量流入以及多头仓位跃增，已使得今年上涨的新兴市场股票、债券和汇率的估值有些虚高。

 

北京方面收紧信贷的举措已导致国内股市与债券市场大跌，但全球市场的表现对此基本保持淡定，投资者的信心主要基于对中国经济、人民币汇率以及资本账户的乐观预期。但空头们表示，投资者低估了中国降杠杆措施将拖累其他发展中国家增长的风险。

 

“应趁着强势卖出，”BCA Research Inc.策略师Arthur Budaghyan说。“如果未来几周涨势减弱，投资者就应该建立空头仓位，因为潜在的下行空间将会很大。”