自2014年以来，投资者就一直在利用各种工具评估一个接一个的风险：第一次苏格兰公投、英国大选、英国退欧公投。现在，苏格兰首席部长尼古拉·斯特金又在为不晚于2019年春季举行第二次独立公投做准备。
虽然苏格兰公投与英国退欧带来的挑战可能不是一回事，但上一次公投中的压力点可能再度显现。随着投资者再度计入最新的政治风险，下列资产可能值得关注：
货币
在上一次苏格兰独立公投中，英镑是投资者用来表达关切的主要工具。在公投前两周，当民调显示独立派领先时，英镑汇率下跌；而随着统一派获胜的结果明朗，英镑汇率立即上涨。在公投前的彭博调查中，分析师们预计，如果苏格兰独立，英镑将从当时大约1.6250美元的水平下跌多达10%。英国退欧公投已经改变了局面，如今英镑兑美元在1.2220美元左右，比苏格兰独立公投时的水平贬值近25%。
银行股
在英国退欧公投前，人们听到的警告是银行业会放弃他们的伦敦总部，但在苏格兰独立公投前，人们的担心是银行会把总部都迁出苏格兰。苏格兰皇家银行和劳埃德都在苏格兰地区拥有庞大的贷款业务，他们的股价在苏格兰独立公投造势阶段随着局势的发展跌宕起伏。而随着尘埃落定、苏格兰留在联合王国，总部位于爱丁堡的保险公司标准人寿股价升至2013年5月之后的最高。
波动性
在投票之前，富时100指数从近四个月低点反弹，对冲下跌的成本则升至20多个月最高水平。与此同时，英镑的波动率预期升至近三年最高水平。
原文链接：https://content-service.bloomberg.com/articles/OMRQS8SYF01T
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