花旗：澳洲高通胀将比预期更持久！大量移民将成经济安全阀

花旗集团（Citigroup）经济学家表示，高通胀率将比澳储行（RBA）预测的更长久，通胀心理的变化正在增加物价-工资螺旋上升的风险。

花旗澳洲（Citi Australia）首席经济学家威廉姆斯（Josh Williams）说，虽然他同意澳洲央行的观点，即总体通胀率在12月季度达到了7.8%的峰值，但它将在2024年前一直保持在现有预测之上。

这也将使RBA行长罗伊（Philip Lowe）的语言“偏向鹰派”，威廉姆斯认为，在下周的RBA董事会议上，官方现金利率将提高0.25%，达到3.35％。

他说：“需要进一步收紧货币政策，以使名义利率在未来几个月内更有效地降低通胀率（再提高25个基点至3.85%）。”

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周四上午（澳洲东部时间）缓和了他的鹰派语气，并声称在压制通胀方面取得了胜利，认可了市场对美联储紧缩周期几乎完成，软着陆指日可待的信念。

花旗银行展望的一个关键原因是上个月的12月季度通胀结果，该季度通胀率为1.9%，全年通胀率为7.8%，远远高于市场共识，尽管低于RBA央行的预测。

但是，对于澳洲的通胀前景来说，最成问题的是修剪后的通胀平均值或基本通胀结果——这是RBA首选的衡量标准，它剔除了不稳定的价格变动。

本季度基本通胀率上升了1.7%，达到每年6.9%，远远高于RBA对今年全年6.5%的预测，表明价格增长势头强劲。

威廉姆斯说：“对劳动力市场敏感的价格类别已经明显加速，这与基本通胀和工资增长密切相关。数十年来的低失业率将给劳动力成本和企业维持利润率带来压力。风险在于，通胀心理正在扩大，价格工资螺旋上升的概率正在增加。”

但圣乔治银行（St George Bank）经济学家周五发表的一份新报告称，增加劳动力供应的移民一直在以创纪录的速度增长，2022-23年将比预期多出10万名工作者，今年的海外净移民将提升到33.5万人，比预测多出10万人。

“劳动力供应的提升将成为劳动力市场极度紧张的压力缓解阀，”首席经济学家德达（Besa Deda）说。

“衡量劳动力市场紧张程度的指标，如就业与人口比率和失业率可能会缓解多达0.5%。更重要的是，这将减少工资增长不可持续的风险和经济硬着陆的可能性。”

在RBA下周五发布最新的货币政策季度声明之前，威廉姆斯说，花旗银行提高了其对整体和基本通货膨胀的预测。

“我们之前上调了我们的CPI预测；现在预测2023年的年终整体通胀率将提高1.4%，达到5.4%。同时，基本通胀率也提高了1.3%，达到5%。”

RBA在11月发布的货币政策季度声明中预测，到年底CPI通胀率将为4.7%，基本通胀率为3.8%。 RBA将于2月10日发布其最新预测。

下周二，在RBA今年的第一次董事会会议上，将首次看到该声明中的内容。市场的共识是加息0.25%，但威廉姆斯先生说，有可能出现更大的增长。

“总的来说，我们认为风险是偏向于鹰派的。鉴于央行将提高其通胀预期，存在着加息50个基点的非小概率事件。”他说。