美联储将缩减购债　对世界经济意味着什么

中国官媒新华社11月5日报道，作为全球最重要的央行，美联储货币政策转向势必将对国际资本流动和金融市场资产价格产生重要影响，其外溢效应不可忽视。

严格意义上说，美联储缩减购债规模并不代表收紧货币政策。美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼（Desmond Rahman）表示，即便开始缩减购债，美联储每月仍将购买大量债券，到2022年年中才会结束购债，美联储资产负债表仍在扩张。同时，美联储仍将联邦基金利率维持在接近零的水平，这意味着美联储的货币政策立场只是从“非常、非常宽松”转变为“非常宽松”。

国际货币基金组织（IMF）货币与资本市场部主任托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）指出，2013年发生的“缩减购债恐慌”曾造成短时间内利率水平大幅上升、信用利差扩大，对新兴市场非常不利，因此美联储改善政策沟通、确定合适的缩减购债节奏极为重要。

阿德里安表示，为稳定通胀预期，一些新兴经济体央行早已启动加息，今后应更加注重在促进经济复苏、抑制通胀和维护金融稳定方面加以权衡。他警告，美联储突然转向加息可能导致全球融资环境急剧变化，部分新兴市场可能面临资本流动逆转的风险，那些存在债务可持续性问题的国家将面临更大压力，未来可能会出现更多债务重组。