美联储实施加息并宣布缩减资产负债表计划 尽管通胀疲软带来隐忧

美联储实施加息并宣布缩减资产负债表计划 尽管通胀疲软带来隐忧

 

尽管外界对于通胀疲软的担忧愈演愈烈,美联储决策者们仍然决定加息,并宣布了额外的收紧货币政策的计划。

政策制定者们同意在六个月内第三次提高其基准贷款利率,并且维持了2017年再加息一次的展望,同时了还公布了今年如何开始缩减其4.5万亿美元资产负债表的一些细节。

联邦公开市场委员会在华盛顿举行为期两天的会议后,在一份声明中表示:“经济前景的短期风险大致平衡,但委员会正密切监测通胀形势进展。”“委员会目前预计今年开始实施资产负债表正常化计划,前提是经济演变大致符合预期。”

决策者们还预计2018年再加息三次,每次25个基点,与3月份时的预期相符。

美联储的行动和措辞表现出一种谨慎的平衡,既有继续收紧政策以应对失业率下降的决心,同时也承认了通货膨胀今年持续保持在令人意外的低位。

声明说:“以12个月为基础衡量的通胀率预计近期将继续略低于2%,但将在中期内稳定在委员会2%的目标左右。”

此前,委员会将通货膨胀描述为接近其目标。

经济数据

周三早些时候公布的数据显示,与去年同期相比,核心消费者物价通胀率 连续第四个月放缓,5月份为1.7%。在这一消息公布后,根据联邦基金利率期货合约的定价,6月份加息后今年再次上调利率的可能性,从48%下降 到约28%。
美联储周三另行发表声明,详细说明了缩减资产负债表的计划。最初的缩 减上限设定在每月100亿美元:其中国债60亿美元,抵押支持证券(MBS)40亿美元。

上述上限每三个月将增加,其中国债增加60亿美元,MBS增加40亿美元,直到它们分别达到300亿美元和200亿美元。

官员们并没有透露今年何时会启动缩减的具体时间,也没有表示资产负债表结束缩减时的可能规模。

FOMC保留了若经济数据符合预期,则利率料将“逐步”上调的措辞,

耶伦记者会

耶伦定于下午二点半开始举行新闻发布会 。

周三的决定使美联储的联邦基金利率目标区间达到1%-1.25%。

投票结果为8-1,明尼阿波利斯联储银行的Neel Kashkari今年第二次投出异议票,支持维持利率不变。

季度经济展望显示决策者大体维持了对2018年和2019年的利率路径预期。 预测中值显示,央行将在2018年加息三次,2019年底的利率水平料 为2.9%,略低于3月份时预测的3%。

新的预测可能部分反映了联邦公开市场委员会成员的变化,包括理事Daniel Tarullo和里士满联储行长Jeffrey Lacker卸任,以及新的亚特兰大联储行长Raphael Bostic到任。

无论如何,2018年和2019年的利率预测对于未来政策指引正变得不太可 靠,因为美联储理事会将在明年出现重大变动。

美联储最近几个星期一直至应对失业率和通货膨胀所发出的矛盾信号。美 国失业率在5月份降至4.3%的16年低位。尽管如此,美联储青睐的物价指标(不包括食品和能源部分)在4月份的同比涨幅只有1.5%,低于2月份时的1.8%。美联储的通胀目标是2%。

通货膨胀预测

最近的经济形势发展促使FOMC成员将2017年通胀预测中值由3月份的1.9% 下调至1.6%。然而,2018年和2019年的中位数预测持平在2%。

他们也将其长期失业率最低可持续水平的估计略微下调至4.6%,原为4.7%。这种变化连同2017年通胀预测的下调,可能会降低决策者在未来几个月再次加息的紧迫性,特别是如果通胀依然疲软的情况下。

联邦公开市场委员会的声明说:“就业增长有所缓和,但自年初以来,平均而言依然稳健,此外失业率下降。”

经济增长预测几乎没有变化,2017年的中位数预测从2.1%上升到2.2%。

联邦公开市场委员会下次开会将在六周后的7月25-26日。彭博社在6月5日 至8日对43位经济学家进行的调查显示,中位数预期是6月和9月加息,然后在第四季度开始缩减资产负债表。

 

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