美联储决策如果出人意料怎么办？高盛教你如何提前布局

 

随着我们进入FOMC公告前的静候模式，有些怪诞的统计数字供您参考。根据Silvia Ardagna牵头的高盛分析师进行的一项研究，自1994年以来，在FOMC决策日做空美元兑其他G-10货币，可带来平均80个基点的年化回报率，而在平日里只有30个基点。

平日做多标普500指数的平均年化回报率为6.8%，而其中大约为37%的回报来自8个FOMC决策日。这些分析师的研究证实了其他经济学家早前的发现，显示FOMC决策日的超额回报自金融危机以来变得越发显著。

为什么？“FOMC阿尔法”的存在可能是因为美联储决策日的风险和不确定性。此外，自2008年以来，美联储往往比预期更加鸽派，奖励了那些在会前冒险的投资者。

分析师们认为，这种异常不会在近期消失。笔者对此不敢苟同。随着经济达到充分就业，美联储“鸽派加息”的空间很小。而且，由于实际利率更加接近中性利率，美联储政策对风险资产的友好程度在下降。所以，你一年只工作八天的梦想可能要落空了。