自9月当季购物中心的糟糕表现导致商业地产回报率降至10年来最低水平以来，零售行业的前景已经开始出现改善。
根据地产委员会/摩根士丹利资本国际澳大利亚年度地产指数(Property Council/MSCI Australia)，商业地产板块在9月当季实现了0.9%的年度总回报率。
这一结果将4.7%的收入回报率与3.7%的资本负增长结合在一起。年收入回报率是该指数25年前开始编制以来的最低水平，因为房东，尤其是商场业主，很难向租户收取全额租金，促使他们的资产减记。9月份的季度总回报也是自2010年第一季度以来的最低水平。
零售房地产的总回报率降至负10%，这是该指数推出以来在收入和资本增长方面的最差表现，这对整体结果(综合了所有房地产行业的回报)造成了沉重影响。
摩根士丹利资本国际(MSCI)亚太区执行董事米切尔·麦卡勒姆(Mitchell McCallum)表示：“尽管在零售的带动下，市场继续走低，但回报仍具有弹性，写字楼、工业和医疗保健行业的资本继续增长。”
但麦卡勒姆也指出，根据摩根士丹利资本国际(MSCI)的客户问询判断，投资者对零售资产的兴趣日益高涨，表明定价已到了“可能出现反周期游戏”的地步。
上周发生的事件可能会增加这一观点的发展势头，此前冠状病毒疫苗取得突破的消息推动主要购物中心所有者的股价飙升，尤其是Westfield的运营商Scentre和Vicinity。
这对零售业是一个进一步的提振，此前维多利亚州政府刚刚做出了期待已久的决定，将墨尔本从第二次封锁中解脱出来。
消费数据也支持了零售业反弹的前景。本月早些时候，消费者信心跃升至七年来的最高水平，恰逢央行历史性的降息，但在墨尔本放宽限制的消息宣布之前。此外，零售额创下了自1983年有记录以来的最大季度百分比增幅。
在封锁结束后，维多利亚州的支出激增，提振了购物中心行业的股价。
SG Hiscock投资组合经理格兰特·贝里(Grant Berry)表示，Scentre等购物中心所有者的股票相对于其资产净值有很大折让。他表示，即便如此，已经有迹象表明，购物中心价格的下行趋势正变得更加“温和”。酒店方面也重新开业，客流量出现回升，租金收入也在飙升。
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