经济学家Shepherdson警告市场逼近临界点 称对所有一切都感到紧张

 

Pantheon Macroeconomics Ltd.的首席经济学家 Ian Shepherdson表示，随着市场上涨，投资者已经变得过于自满，他们需要为美联储按照原定计划加息的可能性做好准备。

周二在彭博电视台接受采访时，Shepherdson被问到哪些领域的投资者为承担的风险获得了良好补偿。他回答说：“我几乎对所有事情都感到紧张。在大多数投资周期中，都会有某个时刻你会开始认为，资本回报相比 收回资金–也就是保证资金安全来说已经不那么重要，而不遭受任何损失变得更重要。”

Shepherdson承认，随着美国股市延续多年的涨势迭创新高，新兴经济体市场也联袂上涨，他的观点最近不太受欢迎。由于美国的工资增长水平低下，美联储近年来加息步伐较为缓慢。

不过，Shepherdson也指出，最近几个月以来美国 失业率不到4.5%并可能进一步下滑，这可能会刺激工资上升。奥本海默基金的首席投资官 Krishna Memani与Shepherdson一道接受了彭博电视的采访，他表示近期内不太可能出现工资大幅上涨。

管理超过2400亿美元的Memani表示，薪资上涨将导致利率上升、投资者因此需要缩减曝险的观点“在过去六个月、九个月、一年来都是糟糕的交易”。

Memani指出，由于通货膨胀未能达到预期，近期美联储加息幅度没有决策者们之前预测得那样大，但加息步伐未必令投资者们感到惊讶。

“美联储一直 错得很离谱，市场绝对是正确的，”Memani说。 “这就是当前周期的不同之处。”

联邦公开市场委员会预计今年还将再加息25个基点，并在2018年再加息三次。Shepherdson说，无视FOMC的这些预测是错误的，因为 工资增幅可能从2.5%攀升至3%。他表示，雇主正在招聘人手，但难以找到合适的人选。

“我认为，我们正在接近一个临界点，”Shepherdson说。“没有什么比工资增长加快更能推动美联储更快加息。我们一直没有实现（工资加快增长），但是一旦我们真的实现，形势就会变得很快。市场观念也会很快变化。”

他还表示， 唐纳德·特朗普政府推动减税的行动也可能适得其反。

“美国现在不需要财政刺激，” Shepherdson说，如果经济过热， 美联储可能不得不采取更激进行动。 “所以这可能会成为适得其反的运动。现在从股市的角度来看似乎是晴空万里，但我认为我们不能只盯住现在的一页，而是应该向前翻几页，并且自问一下，如果我们实现了薪资加快增长，并且美联储更加激进，那么从现在开始六到九个月之后我们会处于什么境地。”