百达资产管理：日股霉运已到头 日企财报和朝鲜风险料无忧

 

在东京证交所指数连续第五周下跌后，旗下管理着1,610亿美元资产的百达资产管理有限公司(Pictet Asset Management Ltd.)表示，日本股票惨遭重创，其估值已经低到了不容忽视的地步。

 

“这是买入良机，”百达日本投资主管 Hiroshi Matsumoto在东京接受电话采访时说。

 

Matsumoto给出了两条看涨日股的理由：由于对两周后将陆续披露的新一轮企业季度业绩报告过于悲观，以及对朝鲜相关风险忧虑重重，眼下市场估值低于应有水平。而一旦投资者意识到自己悲观过度，日本股市应会走高。

 

自3月13日创下15个月高点后，东证指数至上周末已下跌7.5%，这也令该指数2017年迄今的跌幅近4%，在彭博跟踪的24个发达国家股市中表现倒数第二。从 金正恩核试验和导弹试射引发的忧虑，到美国总统特朗普有关美元过强的言轮，日股近来一直受到各种海外因素的打压。东证指数周一早盘几无变动。

 

尽管日元兑美元汇率今年迄今已上涨逾7%，但是Matsumoto认定，当上市公司开始发布始于4月1日新财年的业绩预期时，投资者们会有惊喜。他的理由是，坚实的全球经济会为企业利润提供支撑，管理良好的公司有能力应对汇率风险。

 

“如果其2017财年的业绩预期相对稳定，那会促使投资者开始认为估值偏低，而且收益并没有那么糟糕，”Matsumoto说。截至去年12月底，百达管理下的资产总额为1,622亿瑞士法郎（1,610亿美元）。

 

按照12个月收益预期计算，截至周五收盘，东证指数的 市盈率为13.2倍，比美国标普500指数市盈率低24%。

 

有迹象表明日本股票已经超卖。东证指数14天 相对强弱指数周五降至29.3，低于30。在一些投资者看来，该指数低于30表明股价下跌过深、过快。截至上周四，东京证交所卖空比例已连续12天维持在40%以上。此前，该比例年内仅九次超过这一水平。

 

Matsumoto同时表示，朝鲜周日发射弹道导弹失败，特朗普政府没有作出回应，在投资者密切关注紧张局势升级之际，他倒没有那么担心，尤其是中国国家主席习近平已与特朗普举行了会晤，那就更不必有太多忧虑了。