无论是与印度奶农喝茶，还是在香港的摩天大楼里追问公司高管， Elina Fung都以同样的手段来寻找股市赢家。
根据Fung的讲述，在对印度中部的多次实地探访当中，她向当地农民询问了奶牛的数量，季风季节的变化以及他们收集牛奶的方式。她便是基于这些信息做多了印度乳制品公司的股票，同时也体现了她身为审计师时建立起的近乎调查取证式的投资方法。
在安永会计师事务所工作四年的经验，使已经成为香港基金经理的Fung掌握了一些在亚洲小盘股这个不时 暴风骤雨的世界呼风唤雨的实用技巧。目前，Fung在HSBC Asset Management管理的13亿美元亚洲中小企业投资基金遥遥领先同业表现，投资者需求太过旺盛，以至于她不得不停止接受新的 申购。
“关于小盘股，投资者首先想到的是公司治理，”Fung在采访中表示。这就是必须要实地考察的原因所在，无论是涉险深入印度农村还是到中国考察工厂。“如果你不去到那里，就会感觉自己的投资只是基于对书面材料的理解，而无从了解人会受到怎样的影响。”
大部分传统投资者并不投资小盘股，研究这些股票的分析师寥寥无几，财经媒体投入的关注也相对较少。Fung把握住了这个缺口，包括联席经理 Alex Kwan和一名分析师在内的团队每年要在亚洲走访超过1,000家公司。
功夫不负苦心人。 HSBC GIF Asia ex-Japan Equity Smaller Companies在过去五年的业绩超过了97%的同业，年化回报率达到17%，几乎是MSCI亚洲（除日本）小盘股指数同期涨幅的五倍。
本周香港 小盘股的暴跌进一步表明，在小盘股投资上的幕后付出终有收获。
“做研究不单单是研究管理层告诉你的那些数据，”Fung表示。“必须通过不同的渠道和处于供应链各部分的人做交叉检查，以确认你对趋势或公司的理解。”
Fung专注于市值排名后25%的亚洲（除日本） 股票。她会挑选认为有良好成长前景的股票，避开公司治理存疑的股票。但是，Fung并不只是分析数据，她主张与公司管理层面谈并仔细观察。她的战术之一是提一些刁钻的问题，再观察对方面部表情的变化。
“我与这些公司谈的时候，会换上审计师的眼光，想象如果我是这家公司的外审，我会对他们的商业模式放心吗？”Fung说道。“如果CFO总是试图阻止CEO进一步详细阐释，就要提高警惕了。”
她当然知道了：当过分析师，在安永工作过之后，Fung还曾出任一家中国汽车零部件制造商的首席财务官(CFO)。
看多中国
根据最新简报，该基金重仓持有的股票之一是中国建筑机械生产商中国龙工，这支香港上市的股票过去一年涨逾一倍。他们还持有本月触及两年高位的华晨中国汽车控股。当然，Fung的股票也并非支支都是明星股：从5月份公布持有韩国便利店运营商 BGF retail Co的股票以来，该股已大跌25%。
截至香港时间周四14:52，中国龙工上涨2.08%，华晨中国汽车上涨2.86%，BGF周四收跌2.88%。
Fung先以估值等指标罗列潜在投资对象，再检查公司基本面状况，根据经济形势和主营行业等宏观因素对其作出评估。
通过这样的方法，Fung坚定做多 中国股票，对东南亚也萌生兴趣。香港与内地企业合计占到Fung的基金持仓的36%。在印度，她看好的是乳制品股票，但表示小盘股估值已经涨了很多。
本周稍早，香港这个亚洲最重要的股市之一有17支小盘股大跌，市值蒸发逾60亿美元，加剧了人们对市场风险的忧虑之情。
Fung在4月份说到过，常与小盘股如影随形的恐惧和不确定性或许不过是巧合而已。
“客户通常会选择在市场底部变现–在你最需要的时候，”Fung说道。“但如果这只是因为噪音，或者市场动荡，或者其他公司被空头攻击，盈利模型本身没有变化，那就是我们抄底的好机会。”
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