澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

宝马良驹

澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

前“首富”荣智健,牵着一匹澳洲宝马良驹,显得一丝孤寂与惆怅。

淅淅沥沥的小雨中,起码在喜爱的香港马场,他还可以叹世界。此情此景,令人想起10年,他因澳洲铁矿石而起的一场“自杀式”交易风波。

2002、2004以及2005年,荣智健都是中国首富,美国时代周刊的封面照,白发的他已经不能再帅了。

“我爷爷是首富,我爸爸是首富,我依然是首富”是荣家调侃之言,他不仅是荣毅仁的儿子与上海滩挥金如土的大少爷,还是纵贯澳洲矿业及马场的大亨。

他深知铁矿石战略的重要性,早早布局中信泰富在澳洲的铁矿投资,生意上随便进出都上亿澳元,于是索性买入澳元期货,以博取更多铁矿石市场。

荣公子的中信泰富与13家银行借钱,在2008年买入90亿澳元期货,根据合约,中信泰富可以行使的澳元兑美元汇率为0.87(注:当前汇率约0.77)。

对赌协议如果汇率低于0.87时,中信泰富必须以0.87价格的两倍杠杆买入澳元。可惜金融危机爆发了,澳元直线下跌至0.66美元,荣公子引发了外汇衍生品全球最大一宗亏损事件。

中信接收了倒霉的约57亿澳元期权合约,再注入15亿美元备用信贷,但荣智健家族从此被扫地出门,天下再没有荣家的金字招牌。

那个夜晚,满头白发的荣智健,从车窗里久久回望香港金钟中信大厦,这个他奋斗了20多年的地方,他,让一切一夜归零。

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10年已过,不要以为荣智健的后辈们不敢再玩了,期货、现货及各种铁矿石衍生品,大批华人资本参与着这场豪赌之宴,每次价格飙升,他们都在贡献着血与泪。

时光已是2021, 铁矿石在10年间快变成了金矿石, 逆天的价格已经让参与这场游戏人的心,像玻璃心一样,脆弱而易碎!

逆天的铁矿石

逆天的铁矿石价格,绝对是活久见的场面, 即使华尔街混迹金属期货几十年的老铁,对今年的铁矿石行情都摇头看不懂。

截止5月13号美国期货收市(澳洲时间14日周五),铁矿石普氏62价格约为220美元每吨左右,仅过去一个月的涨幅近25%,一年内的涨幅则是惊人的140%。

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光这个数字,无法体会铁矿石暴涨的威水,且回顾一下澳中冲突下,铁矿石的逆天神作:

去年,中国钢铁产量占全球约55%,进口了全球约68%的铁矿石。

2020年,铁矿石从87美元/每吨,涨到180美元,全年价格均值108美元/吨。

到头了吗?半山腰呢!

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进入2021年1月飘忽在160~180美元/吨区间。

4月27日,在澳洲与中国开始角力升级的当儿,普氏铁矿石指数创下历史最高值,突破193美元/吨。

5月8日的中国市场,螺纹钢5661元/吨,5月单月就涨了900元/吨。

5月10日早盘,价格拉升至224美元/吨的纪录高位。

铁矿石价格在澳洲取消一带一路的关头,涨势更加凶猛,10天内四次刷新历史最高值。

螺纹钢、热轧卷板开盘迅速涨停,螺纹钢单吨超6000元,刷新历史极值,焦煤期货主力合约也一度涨超7%。

这天,中国背景的环球英文版刊文:“铁矿石价格飙升,只因中澳贸易不确定性持续存在。”

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5月11号,铁矿石至每吨229.55美元。

5月12日, 233美元。

从历史数据来看,普氏铁矿石价格指数冲破每吨180美元的大关只有三次,分别是2010年、2011年以及2021年,历史上的最高价格也不过是每吨193美元。

全球最大的投资信息网站investing.com显示未来依然是主力强势买入为主,丝毫不见减弱。

有主力甚至预测半年内400美元见。

五一长假刚过的一周,中国钢材现货热轧卷板、中厚板、钢坯等多种钢材,都出现了每吨数百元的价格上涨,刷新近十几年来的最高纪录。

贸易商资金成本显著提高,几乎所有供应商只接受现金出货,部分企业则出现多次价格暂停和钢厂计划停报的情况。

看看下图这张进口商的抱怨图:

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上个周末,即使期货暂停交易,中国的铁矿现货也无法消停,买家心慌如麻,生怕入场迟了,要多花更多的钱入货。

一个现货商夸张地说:“做多拿货,分分钟赚钱,三天实现财富自由,这是百年不遇的时代。”

高矿价压力已经传导到钢厂,严重压缩着下游钢铁制造业的利润,钢材提价直接导致中国国内通胀压力上升。

山东钢铁、南钢股份、重庆钢铁为代表的进口铁矿石大户,支出同比增长超过30%,大量外汇储备“外泄”。

仅仅是一场危机?

百年不遇的时代,是暴利时代还是危机时代呢?

铁矿石涨价已经逼得中国对粗钢、废钢等实行零进口税率,自2021年5月1日起,对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率。

中国官方的口径认为,零关税有利降低进口成本,扩大钢铁资源,支持国内压减粗钢产量,促进钢铁行业转型升级和高质量发展。

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但,最主要的原因恐怕是铁矿石太贵, 二手的也行。

被逼出来的另一项重磅政策是,中国突然宣布取消146个企业钢铁出口退税!

其中螺纹、热卷、中宽带全部取消13%退税;相反,生铁和铁合金出口关税提高5%,限制出口。

钢铁行业已经是国家重器,让宝钢等做大做强,对外提高议价权, 政策制定者实在用心良苦。

而取消出口退税,降低或取消进口税,则鼓励钢企走出国门,减少对澳矿的依赖。

全球的铁矿石主要分布在澳洲、俄罗斯、巴西、印度、乌克兰和加拿大等国家,澳洲一家独大,储量最少达500亿吨,占比全球30%。几乎是俄罗斯、巴西及加拿大三家合起的储量。

澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

中国的铁矿石基本依赖进口,仅巴西和澳大利亚铁矿石占中国进口总量超过80%。

国际四大铁矿石巨头,巴西淡水河谷、澳大利亚必和必拓、力拓和FMG现金成本持续下降。

2020年铁矿石四大矿山总毛利高达990亿美元以上。预计2021年四大总毛利或将超过1500亿美元以上,单单第一季度,四大利润已超2000亿人民币。

四五月的行情,第二季度的利润表又要改写了。

而根据中国钢铁协会统计数据,中国2020年全部钢铁行业利润总和仅约300亿美元,被国际四大一个季度的利润吊打。

国际游戏的潜规则,购买一方更有资格掌握定价权,但是在铁矿石领域,这种情况却是刚好相反。

毋庸置疑,中国是全球最缺铁矿石的,定价权拿到手之前将是永远的痛。

号称未来中国四大钢铁城市的唐山、邯郸、日照及苏州能联手改变这一趋势吗?

为何越制裁越暴涨?

这轮铁矿石史无前例的涨价,不仅是许多因素集结的产物,当下各种阴谋论版本更是纷纷出炉。

在需求方面,中国下游市场的畅旺及大型基建的需求是原因,但绝不是主因。

海外西方国家疫情逐渐减轻,海外钢材需求也在同步回升也是次要因素。

美国1.9万亿货币放水,3万亿基建刺激计划,看似有道理,但美国基建基本都是几十年计划, 不是一蹴而就的短期行为,而且美国靠着加拿大这个产矿大国,不会为远在大洋洲的澳洲铁矿石发愁。

近期印度疫情持续恶化,市场担心印度铁矿石出口会受影响,进而降低中国铁矿石到港量,这个因素更不是原因,长期印度国策甚至“拒绝”给中国出口, 即使没有疫情,“阿三”也不会供货太多。

澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

主因一个是行业与价格的双重垄断,一个是今年国际做空铁矿石的机构被爆捶。

铁矿石按照普氏价格指数来定价,根源在于国外四大矿商资源高度集中,形成行业垄断。

中国作为最大的买家,几乎连个定价权都没有,这就是痛点。

各种媒体老是吹牛X,今天把土澳打疼了,明天袋鼠国求和了,这轮较量该看看:到底是谁被打疼了?

中钢协其实就铁矿石价格机制已经战斗了几十年,与海外四大矿商和普氏价格指数争夺战,依然远远处于劣势。

再看看今年的做空战场,同样一地鸡毛。

以前每隔几年,就被大规模薅一次羊毛,恰逢中澳对决,于是许多钢铁侠以为“对冲机制”,这一千载难逢的机会来了。

5月6日中国发改委宣布无限期暂停中澳战略经济对话,消息一出,焦煤、焦炭、铁矿石几乎全线大幅拉涨。

其实,之前的风吹草动再加上非洲某矿即将量产的消息乱飞,大批华资已经准备做空铁矿石,如此利空,薅西方国家的羊毛,时不我待啊!

与荣智健一样思维的资本与人物,在今年绝不是少数, 自以为手到擒来的做空把戏,华尔街与四大岂能没有觉察。

就像去年原油期货跌停到负值一样,一夜几乎灭掉了某个中资原油期货商。

澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

今年类似的场面再次出现,不过这次是反向做多,巨量的买单把一帮自以为是的做空者打得全无还手之力。

做空者被按在地上暴捶,摩擦到你怀疑人生,只有荣智健等知道这个领悟的人,默默地笑了。

破碎的玻璃心们,又一出“来薅我们的羊毛”的故事,“又一个牺牲品”的续集。

或者又是资本运作的失误!任何领悟都是“非我族类”在兴风作浪!

绕不开的话题 — 澳洲

被禁的红酒奶粉没怎么涨,没禁的铁矿石却疯狂了。

铁矿石离不开澳洲吗?

最新发布的数据,仅上周,澳洲离岸铁矿石总计1948万吨,其中有1493万吨进入了中国,环比增加141万吨。

澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

中国铁矿石约70%来源于澳洲,铝土矿约33%来源于澳洲,锌精矿约40%来源于澳洲,锂矿约50%来源于澳洲。

去年,喊打喊杀的一年,再上新台阶,总进口量的85%来自澳洲,交易额1020亿澳元。

澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

澳洲三大矿山利润,比中国所有钢铁企业的总和还多得多。

澳洲以前是“骑在羊背上的国家”,现在是“坐在矿车上的国家”,铁矿石有着全球最高的储量,这方面简直得到了地球的“大礼包”。

澳洲大陆地壳运动未经大规模沧海桑田,铁矿石分布非常集中,并且埋得非常浅,开采起来易如反掌。类似沙特开采石油一样,开采容易成本更低。

中国的铁矿石基本全部深埋地下,开采起来自然要不菲的人力和财力。

澳洲铁矿石一吨的开采成本约40澳元左右,中国开采成本则是80澳元以上,仅成本就差了一倍。

如今的铁矿石价格高达230美元/吨(5月13号),每买一吨铁矿石,澳洲矿商就能赚200美元,毛利润达到了87%。

行内人士都不得不承认,澳洲铁矿石的质量是真的一流,即便是俄罗斯、巴西与非洲也无法与其相比。

中国自产的铁矿石含铁量为25%左右,澳洲的铁矿石则可以达到60%。

澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

杂质较少,澳洲的铁矿石几乎可以直接使用,对环境造成的污染也很小。

产矿大国中,澳洲距离中国也最近,离港的货轮几乎直达港口,其他国家不管是巴西还是非洲等国,即使过路费也非等闲成本。

澳洲铁矿石,越被制裁,越暴涨?

一艘巨轮单过一下苏伊士运河30万美元就没有了。

无数摆脱澳洲的版本中,非洲开矿貌似最有戏,但,五年之内想要彻底摆脱对澳洲铁矿石依赖或许是不可能的。

结语

荣智健喜欢澳洲是圈内人之共识。

喜欢赛马的他,经常花费百万澳币买下澳洲的冠军马,这些马匹也会出现在香港马场,动辄为他带来百万港币的小盈利。

曾经中国最显赫的家族,曾经上亿美元只是餐前小菜,现在他只能在“马照跑”的地方,赚些百万港币来聊以慰藉。

如今,他“遗留”在澳洲的西澳铁矿已经开始产生效益,如果当年荣智健只是执着于澳洲铁矿石开发,他现在恐怕依然是首富,他的心依然不会破碎。

我们是“幸运”的,我们正在见证百年不遇的“狂牛”。

我们可能也是不幸的,因为我们见证着百年不遇的“危机”,与一个解不开的困局 – 铁矿石之痛。

澳洲已经是深秋,中国大陆却是春末。

想起杜甫的一首绝句:“无边落木萧萧下,不尽长江滚滚来”……

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