前言
今年以来 随着全世界央行为了打压通胀而不断提升利率。
在这个过程中，美元作为国际货币受到投资者的追捧。
其原因主要有两点：
- 一是美元是公认的避险货币；
- 二是利差——美联储的加息步伐快于其他主要国家。
基于这两个原因，投资者争相兑换美元流入美国。澳元兑美元今年至今也回调了近7%。
由于近期通胀数据大幅低于预期且中国这边也不断有好消息发布，澳元借势从年内低点0.6167 大幅回升至 0.68附近。
引发了大家对于明年澳元走势的关注。那么就这个问题，我来聊一下我的看法以及预测。
澳元走势的决定性因素
澳元作为对美货币里面 是最具有风险资产属性的货币。
这是由于澳洲是大宗商品大净出口国，极其容易受到国际经济形势变化的影响。
而作为国际风险情绪风向标的标普500指数 其走势与澳元走势有很强的正相关性。
下图为今年澳元与标普500走势对比。
如图所示，澳元与标普500走势的阶段高点和低点极其吻合。
因此，我将根据我对标普500明年可能的走势来推出澳元的走势。
澳元走势的两个剧本推演
澳元的走势无疑将和世界经济的发展息息相关，其中最为关键的仍然是美联储的政策
接下来我就结合美联储的政策前瞻和世界经济局势来做一下澳元走势的推演。
软着陆情况出现，代表着美联储不会急于降息，甚至在明年会超预期升息。
美联储和美国官方对于软着陆的定义目前主要焦点在失业率上。
从鲍威尔透露的信息上来观察，失业率的零界点在4.5%左右。也就是当失业率达到4.5%时，美联储会选择开始降息。
而在降息初期 失业率仍会继续上升，峰值料将高于5%。而目前这个值仅在3.7%
所以这种情况的出现需要满足这两个要求：
- 即当失业率到达4.5%附近时 通胀已经快速回落至美联储目前能够接受的目标 2%-3%区间。（不排除美联储会酌情上调此区间至4%）
- 世界金融系统能够承受流动性考验，并没有任何可观的金融危机爆发。
如果这种情况发生，那么澳元大概率将不会下破前低且很有可能保持在0.64以上。
但是由于这种情况下 美联储很可能将维持高利率更长的时间，从而澳元的高点也会被压制在0.7-0.72之间。
硬着陆出现，即确认进入衰退或者 国际经济局势恶化，发生了由于流动性危机而引发的金融风暴。
这种情况下，我们回顾一下之前金融危机发生时澳元的走势。可以得出以下结论：
- 澳元的低点还未出现，当出现时大概率会在0.6以下寻到底部。
- 这种情况下，全球央行大概率会大幅降息以释放流动性，因此澳元将在短期内大幅波动 （更快地探底 且 更快地回升）
在这种情况下，我大胆预测澳元将会探底于 0.55-0.6之间后，在全球降息后大幅回升至0.75 或更高。
目前澳元所处的位置
目前来说，澳元正走在自低点0.6170 一路反弹的趋势线上。
就目前0.68 左右的位置，上方最重要的阻力在于200日均线0.6910附近。（如下图所示）
这是自今年4月美联储加快加息步伐之后的下行趋势线。
如果可以继续上行突破，那将会打开更多的向上的空间。
如果我们把目光转向标普500（S&P500）如下图所示。我们也可以看到标普同样正处于200日均线的下方。
如果在下周的CPI数据和美联储议息会议后无法形成突破，那么后市看跌的概率就会大大增加。
因此大家需密切留意下周的重要事件和其伴随的剧烈震荡。
但是就算此次CPI数据略微好于预期并且美联储偏向于鸽派，我也不认为现在的风险资产有继续走牛的基础。
以下几点是最为主要的理由：
- 通胀仍然远高于可以接受的范围。
- 失业率仍处于低位，劳动力紧张而导致的薪资增长可能会令通胀维持高位。
- 主要央行仍旧在加息的道路上，历史数据表明熊市的底部往往出现在降息的过程中。
- 长期来说，对于股市最重要的决定性因素还是企业的盈利能力。短期的波动大多是由情绪面推动。
- 从世界经济来看，仍有很多不确定因素。
最后 提醒一下大家下周有两个重要事件将会影响澳元走势 （以下依重要程度排序且皆为澳洲时间），非常值得投资者关注：
- 周四早上6：00 – 美联储议息会议以及之后的新闻发布会。
- 周三凌晨00:30 – CPI通胀数据。
结语
不要去预测底部出现的时间 – Don’t timing the market
可能是有经验的投资者对于新投资者的忠告。
Don’t timing the market，也或许是有钱人让穷人保持贫穷的说辞。
不论如何，牛市让我们赚钱，而熊市最大的宝藏在于学习。
历史总会以某种形式重复，这次大概也不会例外。
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