上周澳元走势相当跌宕起伏，在周初未能继续创出新高并回调至0.80以下后，在周四受到美国财长口头打压美元，美元大幅走软的影响，大涨百余点至0.81上方；此后特朗普出面澄清这一说法也只是短暂的提振了美元，澳元跌至0.80后又再次大幅反弹并创出此波上涨的新高0.8136，最终收于0.81之上。
整体来看上周澳元的上涨大部分原因还是由于美元的走软，我们预计这一因素还能够在未来的一段时间内支撑澳元的走势，短期内澳元仍然是震荡走高的趋势。
既然近期澳元的走势主要受美元影响，我们本期就先来对美元做一分析。
上周影响美元最大的因素其实是美国财长和总统特朗普的“嘴炮”，美国财长努钦周三声称“显然美元贬值对我们有利，因为这关系到贸易和机遇”。
这相当于一颗重磅炸弹，因为这是很长时间以来，第一次美国财长发表讲话，反对强势美元，也被认为是于美国传统的汇率政策脱离。
此话一出，今年以来一直处于弱势格局的美元指数跌至三年低点，并引起各国财长的强烈反对。这导致特朗普周四一反努钦说法，声称最终希望美元强劲，带动美元兑主要货币缩减跌幅。
不过通过此事件我们可以看出，美国对于目前美元的弱势应该是不反对或者乐见的，虽然特朗普在事后进行了否认和补救，但是其“美国优先”的理念，也很容易让市场联想到降低汇率提升出口竞争力这种做法。这也是周五晚间美元再次走弱的原因之一。
除去政府的态度外，我们还应对美元走软的其他影响因素做一分析。此前有很多机构或者分析将美元利率的上升作为澳元下跌的重要理由之一，但是从世界最主要的两个货币——欧元、美元的情况来看，汇率和利率的相关性从去年起已然破裂，也说利差的下降并不必然带来汇率的下跌。
短端（2年期利率）的相关性在2017年初基本已经破裂
10年期利率的相关性在2017年中已经破裂
除了我们此前介绍过的特朗普新政不及预期，导致美元被抛售外，还有一个很重要的因素来自于美元自身的属性。
作为一种市场成熟、深度较厚的货币，美元实际上成为了很多经济体融资的来源，比如新兴市场、乃至澳洲等。那么在全球经济都开始好转，企业加大投资计划，需要在金融市场上进行融资时，美元就成了大多数的选择。
在融资完毕后，抛售美元换取本国货币进行投资则会对美元形成一定压力，就目前来看这一因素的影响比息差的影响要更大，也在一定程度上解释了美元的疲软以及澳元兑美元的上行。
所以只要目前经济维持良好的发展势头，市场情绪持续乐观，美元利率缓慢上行对澳元的打压应小于投资、经济增长外溢对澳元带来的提振，也就是说澳美利差的缩窄乃至倒挂并不会构成澳元下行的充分条件。
对于澳洲本身，过去的一周并无重要的数据出炉，不过随着本周2017年4季度CPI的公布以及第二周澳联储将迎来2018年第一个议息决议，预计市场也会加强对于澳洲本身数据的关注。
首先来看下自上次澳联储决议过后，澳洲都出台了的较为重要数据，基本上这些数据展现了澳洲整体经济的向好，相应的市场也抬升了对于澳联储升息的概率，目前市场预期澳联储到今年的11月份升息的概率为100%。
我们最早在去年1季度就提出澳联储已经告别了降息周期，需要开始关注其对于升息的看法；去年年末提出有望在2018年下半年见到澳联储的近些年来的首次加息。
从近两个月较为强劲的经济数据来看，我们认为澳联储的加息步伐有可能会提的更前，最早有可能在8、9月份。从已经迈入加息周期的美国和加拿大来看，需要重点关注澳洲就业市场的发展，以提前掌握澳联储的动向，这也是我们此前一直强调的。
虽然2017年澳洲就业人数的增长已经取得了非常好的成绩，但是失业率仍未恢复到危机前水平，工资增长率也不高，说明整个就业市场仍有不少的闲置产能，并且新增就业的行业薪资水平处于均线以下。所以在未来，失业率水平和薪资增长率仍旧是我们关注的重点。
澳洲分行业的就业人数增长
分行业的周薪情况
具体到走势方面，从四小时图上可以看出，自去年底以来的这波上涨是以50周期均线为支撑水平不断震荡上行的，相当标准。
从近期的市场氛围来看，美元弱的主题仍旧是大家炒作的焦点，澳元上周的大幅震荡过后上行的窗口被进一步打开，接下来会向我们去年末提出的0.82目标位进发，在跌破50周期均线前仍旧能够维持较为强势的走势。
从更长期限的日图上看，澳元在12月份触及上涨支撑线后便开启了一波强劲的上行，此前设置的0.82目标位已经近在咫尺，预计上半年的高点应该不会止步于这一点位，澳元甚至有可能接近0.85-0.86的阻力位。不过从过程来看，我们认为澳元一口气涨至0.85一带的可能性比较小，中间仍会伴有一定的波折和调整，这也将成为仍未入场的澳元多头的较好时机。
作者简介
Thomas Chen
现任某大型中资银行交易员，拥有9年金融市场行业经验。
受邀曾在中央财经频道、中央人民广播电台等栏目担任外汇市场评论员。
发布者：，转载请注明出处：www.afndaily.com
