近期，各个国家都相继公布了2018年第三季度的经济数据指标，市场和投资者从中既能把控全年经济运行的情况，同时也能一窥来年经济走向的趋势。然而，在这个承上启下的关键时期，一向稳定的德国和日本都出现了经济下滑之势，在当前全球经济同步放缓的大环境下令市场更为忧心忡忡。
德国：经济三年来首度萎缩
在汽车行业遭遇冲击之后，全球第四大经济体德国经济自2015年初以来首度萎缩。
德国第三季度经济萎缩0.2%，表现不及预期，且为逾五年以来的最大萎缩幅度。虽然外界希望这在很大程度上是由新的排放测试对汽车生产构成临时冲击所致，但数据可能会令人更加担心，欧元区的经济扩张遇阻。
下行压力：德国经济历经2013年以来最大萎缩幅度 数据来源：德国联邦统计局
德国统计局并未提供详细数据，也并没有提及汽车行业，称出口和民间消费均有所下滑，但设备投资和建筑业走升。VDA德国汽车生产商协会的数据显示，9月产出与上年同期相比大跌了24%。
德国第三季度经济表现的疲软也拖累了整个欧元区，当地时间11月14日晚些时候公布的数据显示，欧元区经济创2014年以来最小扩张幅度。欧盟统计局于当地时间11月14日表示，欧元区第三季GDP增长0.2%，与初值相同，但是增速只有前一季的一半。9月工业生产下降0.3%，是三个月第二次下降，其中能源和非耐用消费品的跌幅最大。
虽然欧洲央行弱化了经济动能的丧失，但却难以保证经济能在年底实现反弹。德国制造业——占经济总量的近四分之一——可能受到了贸易局势紧张的影响。
与此同时，11月德国投资者信心小幅攀升，但对于经济可从当前的放缓中实现强劲回升，投资者感到并不乐观。德国11月ZEW预期指标从10月的-24.7升至-24.1。彭博调查预估为-26；欧元区经济衡量指标走低。
日本：经济放缓超过预期
全球第三大经济体日本经济在第三季度的萎缩幅度超过预期，因地震、台风和暴雨影响了国内生产，而海外需求疲软导致出口下降。根据内阁府的数据，截至9月的三个月，日本国内生产总值折合成年率萎缩1.2%，而经济学家的预期为下降1%。私人消费疲软和出口下降导致经济出现萎缩。
9月6日强地震过后，北海道厚真发生山体滑坡
2018年10月，台风“潭美”过后鸟取被水淹没的农田
当季大阪、东京和北海道等地区遭遇台风、地震和暴雨，扰乱了供应链，导致工厂和机场被关闭。9月工业产值和家庭支出降幅超过预期，表明自然灾害的影响比最初估计的要糟糕。不过，灾害发生后的救灾工作可能会在第四季度支撑经济。
增长乏力对日本首相安倍晋三来说不是什么好消息。他10月确认，鉴于经济表现强劲，将在2019年上调销售税。出口方面，9月机械订单创纪录的降幅以及近两年来出口首次下降，增加了对于贸易摩擦开始影响日本经济的担忧。
虽然预计日本经济本季度会增长，但经济学家警告说，经济增幅将受到限制。“日本最近的经济指标令人非常失望，”东海东京研究中心首席日本经济学家Hiroaki Muto在数据发布前表示。彭博经济学家Yuki Masujima则表示，自然灾害影响了国内需求，而贸易局势则对出口造成了压力。“展望未来，我们预计第四季度将出现反弹，增长率将略高于潜在水平——足以避免通缩压力。”
德日不孤单
事实上，德国和日本2018年第三季度的数据仅仅是全球经济遇冷的一个缩影。在各国央行逐步退出宽松政策、贸易摩擦加剧、下行风险盛行、欧美各国政坛黑天鹅等多种因素的作用下，2018年各国经济的最后几步将面临不小的挑战。
高盛集团以Jan Hatzius为首的经济学家提出的观点，随着其他政府加入美国的行列，拉动财政杠杆，财政政策正在成为经济增长的关键支撑。
分析师在一份报告中写道：“展望2019年，我们预计财政刺激措施将对全球增长做出类似于2018年的贡献，但其构成将从以美国为中心转变为更广泛的发展中市场和新兴市场。”
虽然这将为全球经济提供一些缓冲，但很难为2019年世界GDP增长划出一条明朗的路径。
“例如，石油价格的上涨可能会带来下行风险；从乐观的角度来看，持续的疲软和期待已久的生产力提升，可能会让经济体有更大的增长空间。话虽如此，我们的分析表明，2019年的增长应该比2018年的增长更为缓和。
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