日本央行决策日指南：黑田东彦面临着公开讨论退出策略的压力

 

 

日本央行周五结束为期两天的政策委员会会议，预计不会对政策作出任何调整。关注重点将是行长 黑田东彦的新闻发布会，以及他是否会对货币计划潜在调整和最终退出货币刺激给出任何线索。

由于通货膨胀远低于2%的目标，日本央行距离结束货币宽松、减少所持资产还十分遥远。但是鉴于美联储已经在实施政策正常化，而且日本央行的资产负债表逼近日本经济总量，有越来越多声音呼吁针对最终如何结束刺激展开更多的公开讨论。

“黑田东彦面临着谈论其退出计划的压力，” 大和证券高级经济师，前日本央行官员 野口麻衣子表示。 “他不太可能给出细节，因为他们似乎很害怕因为谈论太多而束手束脚。他会尝试表达自己的沟通意愿，但他说的话里面或许不会有太多干货。 ”

日本央行通常在中午前后作出政策决定，黑田东彦的新闻发布会一般在下午三点三十分举行，

彭博 调查显示，所有接受调查的经济学家都认为本次会议上没有任何政策改变。对刺激政策退出的预期也有所推后，74%的受访者预测，直到黑田东彦当前任期在明年4月结束之后， 日本央行才有可能收紧政策。

黑田东彦上个月承认，年度购债步伐已经放缓至约60万亿日元（5480亿美元），低于 80万亿日元的目标。很多投资者预计80万亿日元的购债参考目标最终将取消，尽管未必本周五就会做出这种决定。

谈话要求

日本人寿保险协会会长 根岸秋男上周 表示，日本央行现在应该公开透露如何退出刺激政策，即使这些言论以后必须作出修改。日本寿险业是日本国债的第三大持有者，仅次于日本央行和商业银行。

越来越多的议员也呼吁对退出政策、及其对日本央行财务状况的影响加以解释。

知情人士本月透露，日本央行正重新思考自己的沟通策略，希望既能向外界传达自己正思考如何在未来撤出货币刺激政策，又不会让人以为央行会马上这样做。该报道导致日元、债券、以及银行和人寿保险公司股价出现波动。

经济评估

在上次会议上，日本央行上调了经济总体评估，9年来首次使用了“扩张”一词。此后，数据显示，今年前三个月，日本经济创出十年来最长的持续增长。

一些经济学家，包括摩根大通证券日本公司的 Hiroshi Ugai，认为在本次会议上有进一步上调经济评估的可能性。彭博行业研究国内生产总值跟踪指数的 初步指标显示第二季度经济环比折年率增长1.6%。

大和证券的野口麻衣子表示，如果对 “日本经济已经转向温和扩张”的说法只是调整动词时态，市场参与者应该小心判断这代表央行更加乐观，还是只是反映出从4月会议至今已经过去了一段时间。

物价展望

增长强劲复苏同样也突显了物价反弹疲软。4月份日本的核心通货膨胀率为0.3%，低于预期。4月份是财政年度的第一个月，也是日本许多公司调整新一年价格的时候。

再结合工资增长不够强劲的担忧，一些分析师认为，日本央行可能会在7月会议上调低通货膨胀预测。 日本央行现在预计，在截至2018年3月底结束的一年中，通胀率将为1.4%。这一预期是 私营部门经济学家预测数字的两倍。黑田东彦新闻发布会上如果有任何迹象表明可能会下调通胀预测，都可能意味着目前激进的宽松政策将持续更长时间，从而使政策退出的时间变得更加遥远。