新形势下,澳洲投资者应广泛参与全球股市投资

新形势下,澳洲投资者应广泛参与全球股市投资

 

若您未投资全球股市,那么你可能错过了其他国家IT、医疗等行业股票大幅上涨的机会。换而言之,相比澳交所股票投资收益,全球其他市场的潜在收益相对更好。

 

投资单只股票并不总是最明智的选择。根据澳洲金融产品评论杂志Smart Investor Weekend公布的数据,截至今年9月的一年内,MSCI全球指数的投资回报率为13%,而同期ASX/S&P 200指的投资回报率仅为4.5%。

 

 Fat Prophets研究负责人Greg Smith说道:“过去一年,澳大利亚股市整体跑输了全球其他股市表现。下文的数据表明相比仅投资澳大利亚股市,投资全球股市,增加投资多样化可获得更好的收益率。”

 

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安保资本(AMP Capital)首席经济学家兼投资战略负责人Shane Oliver说道:“尽管绝大部分投资者可通过其退休基金参与全球股市投资,但是这仅占其全部股票投资的很小部分。”

 

自2009年10月起,全球股市表现一直跑赢澳大利亚股市表现,并且这种趋势有望进一步延续。澳大利亚基本利润增长率保持在5%-6%的水平,远远低于美国(约为11%)、欧洲和日本(约20-30%)。

 

Escala Partners首席投资官Giselle Roux指出,如果研究一下MSCI全球指数和澳大利亚指数中的行业所占权重,你就会发现,如果仅投资澳大利亚股市,你可能错过了增长较快的IT、医疗和非必需品消费行业。

 

Giselle Roux补充道:“以医疗行业为例,全球指数中相似公司股票的估值均低于澳大利亚。”

 

对此,安保资本首席经济学家兼投资战略负责人Shane Oliver也表示赞同,称:“澳大利亚指数中消费类、制药和生物技术行业公司股票并没有很好的予以体现。”

 

 Fat Prophets研究负责人Greg Smith补充道:“全球股市投资相比澳大利亚本地股市纳入了更多的上市公司和行业。这些公司和行业并非无名小公司,而是那些我们日常生活中经常使用其产品的上市公司。”

 

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寻求全球市场投资的另一原因是降低澳大利亚国内房地产市场所带来的风险。Oliver表示,按照全球标准而言,目前澳大利亚的房价显然并不便宜(以悉尼和墨尔本表现尤为突出)。目前,无论直接还是间接通过银行或其他上市地产公司股票,房地产行业在澳交所指数中所占权重明显过重。

 

另一个原因是潜在的汇率因素影响。全球股市投资可从澳币汇率波动中受益。

 

Smith指出,在进行全球股市投资时,汇率因素往往是国内投资者的考虑因素之一。部分投资者往往会出于该原因而放弃投资全球股市。但是多样化投资的表现也同样不俗。截至今年9月,全球指数投资回报率达到13%。英镑和欧元的走强对冲了澳币对美元和澳币对日元走软所带来的影响。如Oliver所言,全球股票投资可对冲澳币进一步贬值所造成的不利影响。

 

 

您应直接购买股票还是购买指数基金呢?

 

Roux的观点是不应只投资单只股票,无论是针对澳大利亚本地股市还是针对全球股市。他说:“绝大多数投资者都属于追涨杀跌型,鲜有考虑估值等因素。此外,他们也鲜有追踪消息面的变化等。”

 

相比之下,通过购买指数型基金投资全球市场更好。对于大户而言,独立账户资产管理(SMA)是一个不错的选择。投资者享有投资收益所有权而投资决策由专业的基金经理负责。

 

Oliver表示尽管拥有强大知识背景的部分投资者可通过单只股票投资获得不错的收益,但是对于绝大部分投资者而言,Oliver还是建议其通过基金来投资全球股市。他说:“交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund,以下简称ETF)使得整个过程变得更简单易行,且摊低了交易成本。”

 

若您想直接购买股票,上文中的表格为研究机构Canstar提供了基于美国市场的佣金对比表格。

 

Canstar金融服务负责人Stephen Mickenbecker指出,美国交易市场佣金主要包括两种方式,一种是按照单笔收费或交易额的百分比进行收费,另一种则是按照每股收费。例如,对于超过500美元的交易,IG市场就按照的每股2美分收费。

 

他进一步解释道:“相对成本取决于交易股票的股价。股价较低,但购买数量较大事第一种模式较为划算。在每股股价较高,交易数量较低如Berkshire Hathaway等公司股票等,则第二种模式较为划算。”

 

投资全球股票以多少较为适宜?

 

Roux指出:“对于长期投资的年轻投资者而言,全球股票以占投资资产的一半为宜。”

 

“对于主要依赖投资收入的投资者而言,实现全球成分股的均衡以获得分红最大化可能更为适宜。”

 

 

仅投资国内股市风险如何?

 

Oliver指出,鉴于澳大利亚股市银行股权重过高,仅投资澳大利亚股市存在的下行风险最大。

 

他说:“澳大利亚银行股在经过长期上涨后,相比国际同类银行股估值显然过高,且目前澳大利亚房地产市场或将增速放缓,因此银行股存在较大风险。”

 

“尽管我并不认为澳大利亚房市即将迎来熊市,但是风险不容忽视。澳大利亚银行股因过度依赖房地产市场,若房价大幅下跌,风险不言而喻。”

 

Oliver补充道:“曾经在很长一段时间(自上世纪90年代)内,鉴于高派息率和成长稳健,澳大利亚股市较全球其他股市表现要好。但是自2009年澳大利亚货币政策相对全球其他国家要紧,且2011年矿业繁荣结束后,澳大利亚股市相比全球股市表现要弱。”

 

哪个市场更具增长前景?

 

Oliver表示,相比之下,欧洲、日本和部分新兴市场前景相对更好。他说:“相比美股,这些市场的股价相对要便宜,收益增长更为强劲,并且与美联储加息不同,这些国家中绝大部分央行尚未开始实施货币收紧缩政策。”

 

Oliver补充道:“选择单一市场进行投资的弊端在于,由于未能广泛涵盖成分股,若决策失误,那么投资收益率或远不及后者。”

 

相比新兴市场,诸如美国和欧洲等发达市场提供更为稳定的投资回报率。主要原因是新兴市场由于处于发展周期的较早阶段,更容易波动。

 

尽管如此,从长期而言,新兴市场可提供更强的增长率和投资回报机会。因此最好的办法是,两者均有涵盖。

 

谨记汇率风险

 

State Street Global Advisors全球量化股权副首席投资官Olivia Enge表示,汇率管理可对全球投资组合回报率造成显著差异。对于散户而言,投资基金比投资个股要好。

 

在她看来,今年头八个月内,外汇对冲和非对冲基金的收益率相差超过7%。

 

Olivia Enge提醒投资者每次对投资组合进行重新调整时,应考虑外汇风险。

 

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