不断上涨的市场并不是基金经理的天堂。
波士顿咨询(BCG)周二发布的报告显示，全球资产管理公司2016年收入随利润下滑，为2008年金融危机以来首次。虽然资产管理规模增长了7%，达到69万亿美元，但增长主要来自 市场的上涨，而来自投资者的净新增资金相比于最近几年基本维持不变。
“最重要的就是资产持续增长而利润水平却在下降的这种形势，”BCG财富和资产管理业务全球主管、报告作者Brent Beardsley说。“我们已经达到了这个临界点。”
报告显示，根据对全球规模总计43万亿美元的153家资产管理公司的调查，随着费用压力上升，他们收入下降了1%，利润下降了2%。数据显示，支出下降对基础设施、大宗商品、私募股权和对冲基金等高利润产品的冲击最大。这是基金行业的一个重大转变，因为私募股权和 对冲基金等另类投资虽然在行业中的资产占比只有15%，但却贡献了42%的收入。
投资者正在将越来越多的资金转移到 被动管理策略，这些策略通常会跟踪指数，不会产生像主动管理和替代产品那么高的收入。研究发现，尽管2015年至2016年间全球被动管理的资产增长了约1.5万亿美元，但产品收入大致保持在140亿美元。
为了在更加偏重被动管理的世界中取得成功，公司需要规模，就像领航集团那样。BCG表示，他们还应该利用中国等国家的强劲增长，并变得更加擅长使用技术。
Beardsley指出，在管理费大幅下滑的情况下，缺乏在利基领域深耕或是缺乏竞争实力的中型资产管理公司将“不堪一击”。报告称，伴随行业整合期的到来，并购速度将会加快。
但 并购也非救世主。报告称，过去六年以来，在上市资产管理公司的前10大并购案中，只有四家公司股东回报率明显优于行业。有效整合收购对象并找到收入协同效应，是成功的关键所在。
Beardsley称，对基金经理们而言， 中国资产管理行业仍有很大发展空间，是一个可以带来增长的领域。中国资产管理规模在2016年增长21%，受增长17%的新增净流入资金带动。家庭财富水平的不断提高，保险公司和养老基金的发展，为未来几年中国资管行业带来了显著的增长潜力。 根据这份报告，外资公司进入中国市场的方式也在日益增多。
“比以往任何时候都更加开放，”Beardsley表示。“真正成功的公司将在那里站稳脚跟。”
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