这是银行家的大好时机——无论如何，几乎总是如此，但银行正在享受这场大流行。

经纪业的一个老笑话是，你可以一年到头都在更换股票，或者，你可以买银行股票，打高尔夫球来达到同样的效果。

好吧，过去的一年是采纳这一建议的极好一年，这可能就是高尔夫也在享受人气反弹的原因。

尽管由于各银行的结算日期不同，我们还没有看到所有银行的业绩，但将Commonwealth Bank (ASX: CBA)的利润和National Australia Bank (ASX: NAB)的季度业绩作为指导和参照其他银行的业绩也并不难。

这是一幅多么美妙的盈利画面啊，银行充盈着资本，充满利润，高高兴兴地从储备银行取走几乎是免费的钱，并以健康的利润率放贷出去。

股息和股票回购比比皆是

Commonwealth的利润接近90亿澳元，半年2澳元的股息将股东带回疫情前的时代，60亿澳元的股票回购几乎保证了未来每股收益的增长。

可以说，Commonwealth仍将拥有过多的资本，但过于谨慎永远不会有好处，尤其是在疫情仍在全球肆虐、眼看就能看到最不透明的结局的情况下。

这足以让你出去买一些新的高尔夫球杆，并加倍购买更多银行股，即使Commonwealth的股价有所回落，因为经纪人警告说，这肯定是最好的结果。

条件是为银行利润量身定做的

他们很可能是对的——很难想象澳大利亚储备银行重复这样一个大规模的泵启动运动在不久的将来——尽管这个免费的钱时代的残余将通过银行损益账户耕作多年来。

通过迫使利率降至0.1%的官方利率，澳大利亚央行现在锁定了一段很长的时间，在这段时间里，银行存款也将获得微薄的回报，帮助银行在未来保持良好的盈利能力。

真正的好消息与这些银行的结果是,每个人都放下的数十亿澳元来应对预期的大流行的不良贷款几乎没有触及——事实上,随着房地产市场的强劲增长和银行享受盈利激增贷款再融资,不良贷款的前景似乎比以前更遥远了。

不良贷款准备金几乎没有触及

显然，在酒店、艺术和电影行业的废墟中有很多痛点，但总体而言，该行的大部分贷款仍保持健康和完整。

对Commonwealth来说，为贷款损失拨备的25亿澳元已被仅5.54亿澳元的坏账拨备所取代——单是这一点就大大夸大了其利润结果。

浪费一场危机绝不是好事，Commonwealth比大多数国家做得更好，其住房贷款组合增长了1.2倍于整体银行增长率——再次帮助其在未来实现盈利。

企业贷款的增长率是系统增长率的三倍，鉴于企业贷款的利润率较高，这为未来锁定了更多的收益。

经纪公司下调了评级，但大好形势仍在继续

诚然，随着疫情继续将边境变成真正的自由贸易障碍，长期封锁继续出人意料地出现，银行未来可能不得不动用部分贷款拨备。

这就是为什么Commonwealth国家的股价在上周稍作喘息的原因，因为一些看跌的经纪公司的报告给银行的满载而归带来了一些不利影响。

Citi 和 Credit Suisse均将Commonwealth的股票评级下调至“卖出”评级，Citi 和 Credit Suisse分别将其目标股价下调至94.50澳元和95.00澳元。

成本在上升，费用也在上升

Bell Potter仍看涨，评级为买入，目标价为118澳元，较上周五的104.03澳元有可观溢价。

看跌的观点是，由于成本上升，短期收益将会下降，尽管Bell Potter辩称，更高的非利息收入和持续强劲的贷款增长将使利润源源不断地流入。

我们还需要一段时间，才能看到银行是否真的为自己和投资者沐浴在阳光下的特别愉快的时刻，或者情况是否会继续改善。

不过有一件事是肯定的，收购银行和打高尔夫球的规则仍有回报的时候，过去一年肯定是其中之一。