去杠杆影响显现 中资银行大举发行巴塞尔III合规债券

 

中国的去杠杆行动正在危及银行业的利润，促使他们加大了巴塞尔III合规债券的发行力度，并寻求通过股权融资来补充资金。

根据彭博编制的数据，中资银行二季度发行了900亿元人民币 （130亿美元）二级资本债券，创2015年以来最高水平。与此同时，同业拆借成本的飙升损害了银行的盈利能力。今年5月底，上海1年期银行间同业拆放 利率历史上首次升至高于同期官方基准贷款 利率的水平。

 

中资银行的积极借贷行为刺激了其资产的快速扩张，他们如今面临着更大的压力，需要提升资本以符合“巴塞尔协议III”的财务规定。穆迪投资者服务公司表示，虽然中资银行可能会提高贷款利率以部分抵消资金成本飙升的影响，但他们仍会面临盈利能力的下降，这将对其内部资本形成产生负面影响。

穆迪驻上海银行业分析师 Julia Wan表示，中小中资银行有强大的动机去发行二级资本债券和利用其他渠道补充资本，这种动机在今年下半年还会很强大。

彭博数据显示，今年已有7家中资银行通过首次公开募股、增发股票和配股来筹集资金，而去年同期则为4家。

 

一年期Shibor今年已攀升106个基点，升至4.43%的两年高位。自2015年10月以来，中国央行一直将一年期基准贷款利率维持在4.35%不变。

尽管同业存单收益率升至纪录高位，但面对下半年将有6.3万亿元人民币此类短期债务到期的局面，中资银行仍在发行更多同业存单。为了提高回报率，他们将发行同业存单所得款项投资于风险更高的债券或影子银行项目。

同业存单利率与公司债收益率之差说明了银行业在赚取利润​​时面临的挑战。一个月AA+级同业存单 利率二季度上升35个基点，达到4.85%，高于5年期AAA级公司债4.63%的平均 收益率。