中国政府向堪培拉发出了一个明确的信息，那就是它的贸易打击是认真的，就是要对澳洲出口商造成严重伤害。
上一个是煤炭，而现在随着中国施加169%的关税，澳洲著名酒庄Treasury Wine Estates（TWE）的顶尖葡萄酒实际上已经完了，仅此一项就抹去了这家公司约5.5亿澳元的贸易额。
按照BAML分析师艾灵顿（David Errington）的估计，这将占到TWE在2023年约11亿澳元预测收益的一半左右。
虽然这笔钱还没有真的损失掉，但随着中国关上大门，TWE不得不考虑包括通过香港这个“后门”间接对中国大陆销售葡萄酒和寻找替代市场的其他选择。
2019年，TWE向中国运送了66万箱价值约为1.68亿澳元的顶级葡萄酒，以及260万箱总值1.9亿澳元的普通葡萄酒。
也就是说，有200万箱低品质的葡萄酒将不得不被贱卖到本地区的其他市场。
高端的奔富（Penfolds）佳酿是不可能大量在澳洲国内低价出售的，Treasury只会留着它们，直到找到买家为止，因为公司现行的政策就是在葡萄酒上架之前，尽量保持价值上升空间，所以这只表示公司的资产负债表将遭受打击。
最好的情况是，TWE将中国5.5亿澳元盈利中的多达3亿澳元转卖给其他市场，这样一来，2023年的盈利仍可达到7.37亿澳元，但低于2020年的11亿澳元。
TWE是贸易战中的最大输家之一，因为在澳洲每年对中国出口的12.5亿澳元葡萄酒中，它占到了40%左右。
TWE的亚洲部门在2019-20年占公司总利润的45%。
而摩根大通（JP Morgan）分析师卡赞（Shaun Cousins）本月早些时候表示，想重新分配目前正在中国销售的300多万箱葡萄酒并不简单。
他表示，TWE绝不会是澳洲唯一一家在遭受中国的关税冲击之后渴望实现多元化的公司，因此迅速转售产品可能会打击到所有市场参与者的利润。
一方面商家不得不推出更多折扣和回扣，在澳洲市场付出额外的广告和促销成本。另一方面，要转售至北美和欧洲也存在困难。在北美，鉴于对澳洲葡萄酒的认知不足以及对市场领先品牌的偏好，来自澳洲的奢侈葡萄酒的需求“预计会很弱”。
摩根大通本月早些时候估计，中国的销售额约占TWE亚洲总销售额的三分之二，2019-2020年的销售额为6.17亿澳元，实现息税前盈利2.44亿澳元。
亚洲业务是TWE最赚钱的业务，利润率为39.5%。相比之下，北美市场的利润率为13.8%，而澳洲本土市场的利润率为22.5%。
文章来源：1688网
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