中国网媒华尔街见闻10月9日报道,法国兴业银行的明星分析师、同时也是华尔街著名大空头的Albert Edwards,在最新的报告中写到,能源价格不断飙升,叠加央行开始收紧政策,这都让人感觉仿佛回到了2008年的7月。
在追溯2008年夏天雷曼公司破产以及由此引发的一系列金融危机时,有一种理论认为,这与当时油价创纪录大涨(最高超过150美元),以及货币政策紧缩的宏观环境,有着密切的关系。
只是,这一次会有什么不同吗?
Edwards写到,“当前快速上涨的能源价格将极大地左右‘通胀是暂时的还是永久地’这一争论。”显而易见,金融环境已经在以肉眼可见的速度收紧,通胀预期徘徊在高位。
尽管市场可能仍然寄希望于央行能带来反转的惊喜,就像2018年12月做的那样,但“极度紧张的劳动力市场,以及家庭部门受到能源价格和总体生活成本上涨带来的打击,已经令价格/工资的恶性循环形成。”
尽管央行行长们一再重申,通胀是暂时的,但Edwards指出,通胀长期存在的威胁越来越近,这促使世界各地的央行开始了紧缩周期,有的已经启动了加息进程(例如挪威和新西兰),有的威胁明年加息(比如英国),有的即将开始缩减量化宽松(比如美国和欧元区)。
考虑到通胀加剧以及美联储收紧政策,他认为债券收益率将继续走高,金融环境将更加紧张。10年期美国国债收益率将可能达到2%至2.25%。这对债券市场的影响可能比较有限,但对股票投资者来说就有点麻烦了,尤其是受益于极低利率、估值飙上天的科技股。
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