冰火两重天!澳航停飞、维珍趴窝,而它却在融资买飞机!这支个股还能走牛吗?

6月11日包机运营商Alliance Aviation Services Limited(ASX: AQZ)发布公告表示将筹集了1.22亿澳元资金,以扩大机队规模。1.22亿澳元包含9190万澳元的机构投资者承销增发以及3000万澳元的股东股权增持计划(SPP)。

6月12日公司即向市场表示已完成9190万澳元机构投资者增发。

根据发给基金的条款,该交易定价为每股2.95澳元,较Alliance的上个收盘价3.10澳元有4.8%的折让,较10天VWAP则有4.4%的溢价。

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Alliance Aviation Fokker飞机 (图片来自网络)

Alliance Aviation Services Limited运营着Alliance航空公司,它是澳大利亚领先的航空包机服务运营商。Alliance航空主营业务为“飞进飞出”(FIFO)的包机运营服务,并为全球领先的矿产资源和承包公司提供FIFO解决方案,经营范围包含澳大利亚及新西兰。

Alliance的营业收入经历了2013财年-2016财年的暴跌后,目前已经有所回升(见下图:营业收入)。随着该公司对主营业务管理的革新,利润率也有所上升(见下图:净利润)。

同时随着公司大客户 – 资源类企业的复产复工以及新冠疫情期间需求量的大增,Alliance的包机业务量出现了大幅上升,其盈利能力远超此前的假设。这也使得Alliance股价创历史新高,而过去12个月也累计上涨26.5%。

6月初,瑞银也调整了该公司预期,将每股收益预期上调18-43%,维持3.01澳元的目标,评级为增持。

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新的资本将用于购买更多飞机(二手飞机),以扩充其机队。Alliance Aviation目前拥有24架Fokker F100飞机、13架Fokker 70LR喷气式飞机和5架Fokker 50涡轮螺旋桨飞机,还有5架飞机在维修中。

目前的飞机交易市场对买家有利,但随着该公司有更多飞机进入机队,相关折旧将在2021财年有明显上升。但值得欣慰的是该公司没有飞机租赁债务,因此大部分增长是可持续的。

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Alliance Aviation被业内认为会在资源行业市场以及支线航线市场占据更大份额,因其主要竞争对手澳航(Qantas)在疫情影响下专注于主干线业务,而已破产被接管的维珍澳洲(Virgin)可能会结束其包机业务(维珍澳洲之前是澳洲最大的FIFO的包机服务商)。

但市场一直关注Alliance Aviation与澳航以及维珍澳洲暧昧不清的关系。

值得注意的是2019年2月,澳洲航空斥资6000万澳元收购了Alliance 19.9%的股份,目前澳大利亚竞争和消费者委员会正在对该交易进行调查。这被航空分析师看作是Alliance Aviation与澳航合作的标志。

但另一边维珍澳洲在接管前一直被传与Alliance Aviation正试图达成大规模的湿租协议(湿租是租用飞机的一种方法。由出租人提供飞机并附带完整的机组人员和维修、燃油等设备,承租人只经营使用,向出租人支付租金)。而如果维珍澳洲重组始终难产,那么国内市场将出现一个巨大的缺口,Alliance Aviation将是这一空白的有力竞争者。

但无论竞争对手如何,Alliance Aviation都有良好的定位,可以在湿租的基础上为地区性航班提供更多的定期服务。而目前强劲的资产负债表,也会为公司中期战略发展提供财务支持。

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