全球几大央行释放鹰派讯号 货币市场从睡梦中惊醒

 

世界几大 央行纷纷释放出鹰派信号，对于亦步亦趋的投资人而言，2017年下半年变得更有趣了。

短短两周，欧洲和北美决策官员的讲话 改写了市场展望；根据隔夜指数掉期利率，英国央行和加拿大央行年底前很有可能跟随美联储升息。即使是原本看似几乎不可能的欧洲央行升息，如今几率也逐渐增加。

经过多年宽松政策后，全球五大央行其中有四个同时可能转向紧缩政策，令交易员感到震惊，货币市场的错乱也波及全球债市。

“债市总是习惯以为每当风险偏好出差错，金融环境紧缩时，央行就会出手相救，”RBC Capital Markets驻多伦多固定收益策略主管 Mark Chandler说。“如今全球几大央行几乎都准备收紧金融环境。这表示市场会有更多的波动？一定是肯定的回答。”

德国10年期公债 收益率周二出现2015年以来最大涨幅，欧元的表现则创4月以来最佳，当天欧洲央行行长 德拉吉表示，欧元区通货再膨胀因素已经取代通货紧缩因素。而英国2年期公债收益率周三升至2016年6月以来最高， 英镑飙升，因为英国央行总裁 卡尼似乎转向鹰派，他表示货币政策委员会可能需要开始撤除刺激措施。

 

跨过大西洋，加拿大2年期政府债券的收益率周三突破1%，是2015年1月以来头一遭；加元出现逾一年来最大涨幅，因为加拿大央行总裁 Stephen Poloz重申可能考虑加息。互换合约的交易显示，投资人认为7月12日的利率决策会议加息几率约为70%，远高于周二的40%左右。

在美国，即使通胀指标跌破了美联储2%的目标，主席 耶伦仍重申加息会按部就班进行，使得2年期公债 收益率接近8年高点。决策官员预期今年升息三次。今年以来，他们已经升息两次；交易员预计美联储坚守升息计划、年底前再次提高借款成本的几率超过50%。

尽管美国决策官员可能继续收紧政策，但是交易员加速上调对其他央行的升息预期，却调降对美联储的升息预期。因此，美国公债与其他主权债的收益率差缩小。

美国和加拿大10年期债券的收益率差周三跌至58个基点，是去年10月以来最低水平。与德国公债相比，美国公债的收益率溢价是去年11月以来最小。而美英10年期债券的收益率差距为105个基点，是2月份以来最小。

“上半年的利率走势一直走低，”蒙特利尔银行驻多伦多的首席经济学家 Doug Porter说。“下半年可能反转向上。”