得益于中国经济形势的好转以及外部环境的改善，人民币的贬值预期已大幅下降。不过今年看得最准的机构分析师却预计，明年下半年人民币汇率有望实现“清洁浮动”，平静的市场届时会再起波澜。
西班牙对外银行首席亚洲经济学家夏乐在接受彭博采访时表示：“人民币市场化一直是方向，清洁汇率最快可能在明年下半年发生。”彭博最新的新兴市场亚洲汇率预测排名显示，西班牙对外银行是今年第一季预测人民币/美元汇率最为准确的机构，去年末的冠军丹斯克银行则退居第二。
在解释为何认为最早的时间点是明年下半年时，夏乐指出，今年中国的着眼点在防范金融风险。与此同时，从外部环境来看，欧洲仍存在政治上的不确定性。他预计，明年的外部环境有望更加稳定，随着市场对特朗普认识加深，美国政策引发的反应也会越来越温和。
人民币兑美元中间价今天下调35个基点或0.05%，报6.8931元。北京时间13点39分，在岸人民币兑美元微涨0.04%至6.8938，离岸人民币兑美元上涨0.09%报6.8951。远期及期权等指标显示人民币汇率仍处于平静期，美元/在岸人民币一个月隐含波动率报2.4850%，继续下探8·11汇改前曾触及的低位。
超卖
尽管中国人民银行副行长易纲3月曾表示 “清洁汇率”的实现没有时间表，但在夏乐看来，8·11汇改等历史经验也预示人民币汇率的“清洁浮动”可能会在明年下半年实现。他预计，届时可能难以避免超卖，人民币甚至会贬至7.8，但长期而言还是会逐步回到7左右的均衡水平。西班牙对外银行预估为，在岸人民币兑美元今年底跌至7.15，彭博汇总境内外70家机构的预期中值为7.05。
随着经济复苏站稳脚跟、人民币汇率止跌回稳，过去两年里一直困扰决策层的资本外流问题显露出降温迹象。中国自2014年以来为了捍卫汇率已消耗近1万亿美元的外汇储备后，外储在今年2月份和3月份连续录得增加。易纲本周一在纽约彭博总部向中外人士表示，资本外流压力已有所减轻。麦格理首席中国经济学家 胡伟俊在今天的报告中写道，中国外储增长势头仍将持续，4月份环比料再上升100亿美元。
面对市场围绕人民币国际化进程缓慢的质疑，中国央行另一位副行长 范一飞周四在悉尼的“人民币全球城市对话”上发言称，人民币国际化是一个长期的目标，将继续推动人民币在国际上的自由使用。央行曾在3月末发布了央行金融研究所所长孙国峰和研究员李文喆撰写的 论文，当中提到，即使实现汇率清洁浮动，也需要对资本流动进行宏观审慎管理。
“很明显，中国仍在致力于提高人民币汇率的弹性，所以在不断地试验新政策，”Legal & General Investments Management Ltd.驻伦敦的新兴市场策略师 Simon Quijano-Evans在接受彭博采访时表示，“中期来看，中美关系明显向好，也应该使得外汇政策变得更加宽松。”
“当局不希望人民币太强，有主动性小幅贬值的倾向，但也不希望造成市场恐慌，”夏乐认为，最担心的就是老百姓产生恐慌，所以需要管理下降幅度。他指出，适当的贬值对下一步汇率市场化和资本账户放松都有好处。
相反的观点也存在。凯投宏观首席亚洲经济学家 Mark Williams就认为，人民币兑美元只贬不升的日子快到头了，这个汇率对正在逼近转折点。他预计，有几个理由支持这种情况会在明年左右发生，其中包括人民币更加接近公允价值，且美元强势明年可能会转向等。Williams在研报中称，经常项目顺差、生产率合理快速增长以及较低的通胀率等基本面也指向人民币升值。
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