中国版本的子弹列车—高铁网路已经成为中国高速经济增长的一个标志。 但是它会成为一个损害中国经济发展的定时炸弹么？
中国高铁的盈利能力随着网络扩张而下降。运营高铁的国营中铁集团已经累积8420 亿美金的债务（9月2022年数据）。这债务水平是处于破产危机的地产巨头恒大集团的3倍。 专家警告中铁的巨额债务可能造成严重的金融风险
延绵4万公里，中国的高铁系统规模全世界最大。23年前高铁项目启动，连接了河北和辽宁省。从那以后，它就不断扩张到10倍于日本新干线网路的规模。
2008年世界金融危机后以后中国高铁网路加速扩张。消耗了大量因为产能过剩而无法出口的钢铁和水泥。受到连接北京，上海和广州的“金矿线路“的启发，地方政府纷纷在他们的区域内引入高铁系统。
很多官员梦想高铁会为当地创造就业机会， 提振地方经济和鼓励房地产发展。在这个过程中，盈利能力往往被忽略了。
在2019 年， 北京交通的Zhao Jian教授在财新网站发表了一个评论高铁的文章”警惕高铁系统的灰犀牛“ 。 他指出当人们都聚焦于高铁系统的规模和速度。我们不能忽略它的负债和赤字也是全球第一。
灰犀牛这词指那些在将来很可能造成大问题，但是当下被忽略了的风险。这个表达来自于犀牛是体型巨大并且冷静的动物，但是它们一旦进入狂怒状态就会造成大量破坏而且难以控制。
赵教授指出虽然有几条线路赚了很多钱，大量高铁的运力是闲置的，并且带来了严重经济损失。比如连接新疆维吾尔自治区首府乌鲁木齐和甘肃首府兰州的路线最大运力可以每日运行160个来回。但是它目前只有4个班次。 票务收入甚至不足以维持营运需要。
更严重的是， 赵教授计算了高铁的总票务收入甚至不足以支付中铁集团的总债务利息。 从2019年它就开始靠借新债来填旧债来维持运营。
自从Covid 19 开始从武汉蔓延开来。 河北省，甚至那些盈利能力最高的路线都表现不佳。 2020 年中铁的最终损益表录的79亿美金损失。 2021 年红字是72亿美金。根据中国媒体到了2021年9月，总损失累积到8370亿美金。
与恒大集团不同，国营的中铁集团不太可能破产。 中铁的前身是铁路部。 大众普遍认为政府最后会出手处理债务问题。
但是那些向高铁投入巨资的地方政府已经遭受大量损失。赵教授相信，最终高铁的债务问题会造成国家层面的金融风险，比如推高通胀。
高铁的无限扩张也可能损害整个中国的交通网路。 高铁不能运货所以它的扩张可能挤占货运运力。
中铁集团已经提高了它的货运价格来补贴高铁造成的损失。 越来越高的铁路运输成本已经让一些公司转向了公路运输。公路运输会带来更高的污染和推高了物流成本。
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