中国制造业PMI从近5年高点下滑 仍展现动能

中国官方衡量制造业和服务业表现的指标从多年高点回落，过去两个季度经济加速增长可持续的展望趋于黯淡。

要点

 

4月份制造业采购经理指数(PMI)从3月份的近5年高点51.8降至 51.2，不及彭博调查预估中值51.7，且低于 所有的预估 4月份非制造业采购经理指数从上个月的55.1跌到六个月低点 54 这两项指数仍展现动能，因为数字仍高于50，代表环境改善

 

宏观背景

 

第二季度的第一份官方经济数据显示，今年的经济扩张可能减速。中国第一季度GDP增长 6.9%，为两年来首度连续两季增长。制造业和服务业PMI仍保持在相对强劲水平，但是4月份数据显示就业、产出、新订单和出口订单普遍疲弱。

 

据彭博最近 调查，虽然分析师上调今年的增长预估，但是主要城市祭出房地产紧缩措施，且生产者价格的基期比去年高，未来几个月或影响产出。此外，高层官员已 表明，将推出更严格的监管措施，以遏制金融风险。

 

经济学家观点

 

德国商业银行驻新加坡经济学家 周浩在报告中写道，这是全面疲软，指向经济增长动能放缓的势头。一方面反映基本的需求改善不大；另一方面，中国政府去杠杆的措施已经开始奏效。总的来说，中国在紧缩货币政策和加强监管的过程中。

 

“4月份初步的数据增添中国今年经济增长可能接近触顶的理由，”彭博亚洲首席经济学家 欧乐鹰 写道。“主要是因为房地产业转变，第一季度的销售放缓。随着中国央行逐渐上调利率，减放款，货币政策略为趋紧也是因素。”

 

民生银行驻北京研究员 温彬说，由于政府更强调金融稳定，制造业可能在当前水平持稳或稍微下滑。

 

数据详情

 

国家统计局在网站上发布 公告称，制造业PMI增速回落，主要是因为市场需求放缓，大宗商品价格下滑，且进出口扩张速度趋缓。

 

国家统计局指出，受惠于高技术设备和消费品增长的推动，制造业仍在扩张 小型企业PMI升至两年高点50，而大、中型企业PMI略为疲软 生产、新订单、出口订单指数全部 回落 4月份从业人员指数从3月份50降至 49.2