中国利率市场展望：3300亿元逆回购到期；短端资金利率料不会大幅走升

中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发行和到期，以及资本流动等因素影响，以下为彭博整理本周(5月31日-6月2日)对资金将造成影响的主要因素预览，并采访分析师作出利率市场展望：

 

央行公开市场及定向操作工具

 

日期 7天逆回购 14天逆回购 28天逆回购 5月31日    1300 700 100 6月1日     600 300 100 6月2日     200 0 0 总计 2100 1000 200 注：本周一（5月29日）、周二（5月30日）因端午节假期，金融市场休市，到期资金均顺延至周三（5月31日）到期

 

澳新银行驻上海的市场经济学家 David Qu在电话采访中表示，

 

目前银行超储率处于很低的水平，而近期同业存单的发行也有所减少，在此背景下，央行在公开市场加大短期资金投放以满足银行的短期资金需求 目前来看，货币市场长短端利率的分化反映了市场对跨季资金的担忧，随着机构准备得越来越充分，以及央行的呵护，预计短端资金不会大幅上行随着短端资金的稳定，长端利率随着季末的度过，也会下行 债券市场在前期大幅下跌后进入了震荡调整期，预计在6月底之前，10年期国债收益率向上或向下突破都有困难，方向性的变化可能要到7月才能见分晓

 

债券发行及到期

 

据彭博汇总的 债券发行预览，已公布的人民币新债发行规模至少657亿元 据中国货币网数据显示：累计债券到期规模1334.2亿元 注：上述数据均不包括同业存单；因上周六（5月27日）调休为工作日，本周债券到期的统计时间段为上周日至本周五

 

财政存款

 

4月中国 财政存款(含本外币)较上月增加6425亿元人民币 注：财政存款的增减主要受财政收入和支出影响；一般在年初及4-8月间，因缴税等因素，在央行的财政存款会呈 增加趋势，意味着银行体系会有相同规模的流动性流出；临近年末，财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行，转为存款进行消费或支出，这将增加商业银行的流动性

 

资本流动

 

根据彭博编撰的中国资本流动估算 指数，3月份资本流出规模约182.4亿美元 注：中国4月外汇储备报 3.0295万亿美元，较3月末环比增加204.45亿美元，这一水平为2014年4月以来最大单月增幅 注：中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇 存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算，跟踪资本流动状况。