中国的债券投资者再次获得了逐步增加杠杆的机会，但他们可能并不愿采取行动。
中国金融体系中数月的流动性稀缺让位于谜一样的充裕 流动性，货币市场利率回落至4月份的水平附近。市场作出了相应回应，在6月份的最后两周，债券反弹。在中国的去杠杆措施使债券饱受打击之后，这个本来可能是再投资债市的邀请信号，却迎来了分析师们怀疑的目光。
中信证券驻北京的固定收益研究主管 明明表示，监管机构的举措尚未完成，近期涨势不值得欢迎。该涨势促使中国企业AA和AAA评级债券的收益率差收窄至今年迄今最低水平。国泰君安证券驻上海的分析师 覃汉认为，企业债涨势“疯狂”，很可能会逆转。
覃汉表示，在这股涨势之后，债券的投资机会正在消失。他持看空观点，认为国债可能会下跌，而评级为AAA的公司债与评级较低债券之间的收益率差，可能会超越此前的高位。
交易员似乎特别注意该情况。据一位现在未增加杠杆的交易员，流动性强劲，但前景不可预知。另一名交易员说，鉴于没有迹象表明监管机构在减缓其去杠杆的举措，市场处于观望模式。该两名交易员由于未获权公开发言而要求匿名。
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上海耀之资产首席运营官 王鸣对现在增加杠杆持谨慎态度。上海耀之资产管理的固定收益证券规模约200亿元人民币（29亿美元）。
他说，政策方向没有改变，中国当局会继续去杠杆措施，并且鉴于经济动能，央行似乎不可能放宽政策。即使如此，现在投资可能好于靠近年终时投资，因为年终时通常有“更多的不确定性，并且流动性常常更紧”。
以下是分析师目前不建议购买中国债券的部分原因：
中国央行回笼现金
流动性充裕的情况似乎没有逃过当局的注意。中国央行在靠近上个月月末时，开始回笼更多资金，从6月21日开始，净回笼7300亿元人民币。渣打驻香港的中国宏观策略主管 刘洁表示，这可能意味着央行希望货币市场利率从目前的水平上涨。
NCD估值过高
在中国，小型银行使用NCD（2013年引入的短期债券一种）作为投资债券市场的一种资金来源。NCD的成本一直在上升，AA+评级的三个月期NCD收益率周二创年迄今最大涨幅。
央行基调转向鹰派
国泰君安的 覃汉表示，中国债券市场存在一些“潜在风险”，不只是各国的央行决策层都在转向收紧政策。
谨慎的态度可能正在债市蔓延，一年期AA评级债券收益率在6月29日达到10周低点后连续三天上涨。 覃汉说，这促使此类债券相较于评级更高债券的收益率差在周二扩大至42个基点，并且随着信心水平下降，投资者抛售评级较低的债券，收益率差可能会回升至年迄今高点70个基点。
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