——Travis Prentice 谈 “kidults” 潮流，并点名几只有望补涨的小盘股
Travis Prentice 是总部位于美国的 Informed Momentum Company（IMC）的全球小盘股投资经理，其产品由 SG Hiscock 在澳大利亚发行。公司管理资产为 37 亿美元。
你从去年起就持有 Pop Mart（泡泡玛特，Labubu 的制造商）。此后股价累计上涨近 450%。你当时的投资逻辑是什么？
IMC 的方法是寻找同时具备“价格动量 + 业务动量”的公司。这是一套不带偏见的系统化流程，旨在持续性地捕捉动量敞口，从而抓住强劲的全球主题。去年，我们识别到“kidults”（成年玩具爱好者）正成为规模 1,000 亿美元（1,520 亿澳元）全球玩具市场中增速最快的人群，这一趋势由盲盒热潮与收藏品赛道的重塑所驱动。
Pop Mart 是这一趋势的最新“样本股”。它正在快速全球化扩张，美国是未来增长的关键区域。传统玩家也在乘势而上：Build-A-Bear Workshop 的成年客户占比，从几年前的不足 20%，如今接近 40%。投资者往往忽视这些小众消费文化，直到它们“做大到看得见”；“kidult 经济”就是一个绝佳例子。
我们依然持有 Pop Mart，尽管自去年 8 月建仓以来，随着预期与估值上升，我们已多次逢高减持。但只要价格与业务动量仍强，且没有更好的标的出现，我们会继续持有。
【配图】IMC 投资经理 Travis Prentice 表示，对其投资方法影响最大的一条建议是：“Don’t fight the tape（别和趋势作对）。”摄影：Sitthixay Ditthavong
你们的持仓中，哪只股票被市场“最低估”？
这个问题很难，但我会选纽约上市的 TechnipFMC。它是传统与新型能源行业的领先技术提供商，专注交付一体化项目、产品与服务。该股目前过去四个季度的 EV/EBITDA 不足 10 倍，公司上季度盈利同比增长逾 50%。其海底服务业务应能维持光明的增长前景。
哪只股票的“短期上行空间”最大？
我们认为短期上行空间最大的，是美国的 Rambus。这是一家半导体技术公司，设计、开发并许可用于数据中心、消费电子、汽车系统等数字电子产品的芯片接口技术、架构与硅知识产权。公司在新产品上正取得早期成功，切入点位于数据中心基础设施扩张与新一代存储解决方案的交汇处。
你看好哪个“地区”的机会最多？
很难只选一个——各个地区、不同市值层级都在涌现好机会。不过，我们的组合目前超配新兴市场，尤其是台湾、韩国与中国。我们对美国是低配，但最近能感受到那里的动能在增强，尤其在科技与工业板块。此外，欧洲自去年底以来也保持了强劲动量。
哪条投资箴言最影响你的方法论？
“Don’t fight the tape（别和趋势作对）。”换句话说，不要逆势而为。顺势而上回报更佳，同时要认识到趋势不会永恒。这条建议至关重要，外加一个前提：市场整体比任何一个人都聪明。承认自己并非无所不知、没人有水晶球，是任何投资流程的良好起点。
有哪些你会推荐的播客？
我很喜欢 David Senra 的 Founders，以及 Jack Forehand 团队的 Excess Returns。他们会与“活着的顶级创始人”和“极致赢家”深度对谈。
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