跟着“聪明钱”做深圳A股最大赢家 下半年外资宠儿可能风光难再

 

尽管深证综指今年以来在 亚太市场表现垫底，境外投资者却眼光独到，助力三支股票在深圳逆市大涨。然而下半年，“聪明钱”推动的这股热潮可能会降温。

根据香港交易所数据，截至7月22日投资者通过深港通北向交易持有比重最高的三支股票为海康威视、美的集团及格力电器，今年以来它们的平均涨幅逾七成。其中，海康威视和美的集团亦超越了此前的“深市一哥”万科，成为深圳市场市值最大的两支股票。

 

以下是深港通北向投资者持股最多的十支深圳股票：

个股 持股比重 个股 持股比重 海康威视 7.97% 云南白药 4.07% 美的集团 6.30% 老板电器 4.07% 格力电器 5.72% 索菲亚 3.91% 东阿阿胶 4.79% 汇川技术 3.58% 鲁泰 4.57% 科华生物 3.41%

 

A股低迷的表现未能阻止外资的踊跃买盘，自从深港通去年12月开通以来，外资已经买入1,040亿元人民币的深圳股票。外资持股比重最大的前十支股票集中在家电、医药等大消费领域。但随着股价大涨令估值水平来到多年未见的高点，一些基金经理和分析师已经开始驻足观望。

富兰克林华美中国A股基金经理 游金智在采访中表示：“这些股票是有价值的，但我要等一下，预期接下来估值会回到合理水准。” 他说，等到估值合理且行业持续向好，才会考虑买进。

无独有偶，安防监控产品制造商海康威视的评级本月遭瑞银调降至“卖出”。彭博汇总数据显示，这是该股票2010年上市以来的首个“卖出”评级。分析师 Billy Feng称，投资者可能对公司的长期增长过于乐观，而全球市占率增加、国内政府需求改善，及智能产品的渗透率提高等利好皆已反映在股价中。

 

截至收盘，海康威视涨0.2%，美的集团股价与昨日持平，格力电器跌0.7%。

在首获“卖出”后不久，海康威视上周公布半年度报告。根据彭博计算，第二季净利润为18.1亿元人民币，为连续第三季 不如分析师预期。中原证券驻上海策略师张刚指出，中报及三季报对这些公司的股价增长都会有所检验，如果业绩低于预期，就会有适度回调。海康威视的市盈率在6月底达到38倍，为至少两年来的最高水平。

尽管一些投资人对下半年的股票前景表示担忧，但也有不同的声音认为，长线来看这些个股仍是优质标的。“今年以来，那些深圳股票的涨势是由于资金在MSCI预期下先进去卡位，之后即使因涨多出现修正，但长线增长趋势上的个股前景仍然看好，”施罗德投信驻台北的投资长陈朝灯表示，“关键是要看个别股票是否在产业有竞争力。”

二季度基金增持

MSCI上月宣布将A股纳入指数后，在汇丰列出的32支 最可能受惠的A股名单中，包括美的集团及海康威视。根据国金证券的研报，格力电器、美的集团也是中国公募基金二季度 增持比例高的个股。

根据彭博数据，今年表现排名第一的A股公募基金–易方达消费行业股票型证券投资基金–就在今年一季度将格力电器和美的集团的持股较前季 增加至少四成。目前，格力电器的市盈率在15倍，为七年来的最高水平；美的集团的市盈率在20倍，为至少三年来最高。

“主要是今年A股低迷，找不到投资方向，”群益投信在台北的基金经理颜世龙说，“深港通开通后，外资进来一直买这些他们喜爱的标的，在有增量资金挹注下，内地的机构跟散户就跟风一起买。”

港交所数据显示，在深港通北向持股比重最大的前十支股票中，另一支家电股老板电器的股价表现也相当不俗。该股今年上涨逾五成，目前估值约30倍。

对于家电股的前景，富兰克林华美的基金经理游金智称，家电股也是“周期性”行业，跟地产密切相关，而估计地产下半年不会像上半年那么出色、有那么强的增长。他说，当行业进入合理增长时，市场给的估值就会不同。