如果金融市场在未来三个月内无法回暖，澳洲纳税人可能需要为工党政府的“澳洲住房未来基金”（HAFF）补上亏空。随着股市下跌和法定提款安排的实施，该基金的资本正在被迅速消耗。
HAFF 是阿尔巴尼斯政府标志性的住房政策核心，目标是在五年内建设3万套社会及可负担住房，其建设资金来源于“未来基金”投资收益。
该基金于2023年11月由政府借债100亿澳元设立。据未来基金数据，截至2024年12月，基金规模已增至109亿澳元。
Taxpayers could be forced to top up the $10 billion Housing Australia Future Fund if financial markets do not recover in the next three months. Natalie Boog
按照立法安排，政府必须在7月1日从基金中提取5亿澳元。但由于自去年12月以来全球股市大跌近8%，这一提款可能导致HAFF资产规模跌破初始的100亿澳元。
新南威尔士大学经济学教授理查德·霍尔登（Richard Holden）表示，像HAFF这样带有最低提款额的专项投资工具，在遇到不利市场年份，特别是基金成立初期，会带来较大风险。
“如果你一开始就遭遇多年的负回报，又要持续提款，那可供投资赚取收益的本金就更少了——所以时间点真的很关键。”
“这确实引发了一个问题：纳税人是否最终需要出手补足资金？”
为赢得绿党的支持，工党曾同意每年固定提款5亿澳元，该承诺是在2023年长时间参议院博弈后达成。由于HAFF设立仅16个月，其投资收益积累还非常有限。
基金或将“需要补仓”
HAFF 的投资授权书中虽未要求未来基金董事会必须维持基金规模在100亿澳元以上，但一旦跌破该数值，未来要持续实现每年5亿澳元收益将更具挑战。
比如：一个90亿澳元的基金需要增长5.5%才能实现5亿收益，而100亿澳元的基金仅需5%的年化回报即可。
财政部长凯蒂·加拉格尔（Katy Gallagher）的发言人在被问及是否会补足资金时，并未正面回应，仅表示：
“未来基金将根据其投资授权，自主决定HAFF的投资操作。”
根据未来基金数据，HAFF约21%的资金配置在股票市场，另有46%分布在私募股权、不动产、基础设施和信贷等资产类别，约三分之一的资金为现金资产。
政党立场对比与市场环境变化
影子财政部长安格斯·泰勒（Angus Taylor）周四表示，若联盟党未来执政，将把80%的预算盈余收益投入未来基金。然而经济学家警告，这一举措实际上可能导致政府背负更多债务。
尽管近期特朗普宣布将推迟报复性关税，使全球股市出现短暂反弹，但ASX 200指数本财年迄今仍下跌2.9%，MSCI全球指数也下跌2.7%。全球政府债券价格仅上涨1.4%。
霍尔登教授指出，通过HAFF这类结构化方式筹资建设社会住房的好处，是无论哪届政府执政，都能保障一定支出——类似于一个“财政保险箱”。
“账外基金”透明度再引争议
HAFF 是近年来澳洲政府设立的众多“账外基金”之一，这类基金由工党和联盟党政府先后推出，每年总计支出达200亿澳元，涵盖清洁能源、绿色制造、国家宽带网等多个领域。
联邦财政部前副秘书斯蒂芬·巴托斯（Stephen Bartos）批评，这种通过“账外基金”进行支出的方式问题重重：
“它们缺乏透明度，受市场波动影响大……相比之下，通过预算拨款来支出会更加公开透明，也更具问责性。”
“你完全依赖基金是否能赚到足够的钱来维持运作。”
巴托斯甚至建议，尽管法律规定必须提款5亿，但阿尔巴尼斯政府可以选择“违约”不提取：
“法律很多时候就只是写在那里……违反了可能很尴尬，但也没啥实质惩罚。”
绿党回应：正是我们推动固定提款的意义
绿党住房事务发言人麦克斯·钱德勒-马瑟（Max Chandler-Mather）表示，本周的市场波动正好说明，绿党当初坚持每年固定提款5亿澳元是正确的：
“如果当时听从工党的方案，一旦遇上市场不佳那年，HAFF的拨款就可能是0。”
“这将让所有本该启动的社会住房项目停摆。”
发布者：afndaily，转载请注明出处：www.afndaily.com
