白银突破 14 年新高，ASX 采矿股集体拉升

周五，受避险买盘推动、白银价格突破 14 年新高并跑赢黄金影响，澳交所（ASX）白银生产商股价集体飙升。

今年以来，应用广泛的白银价格一路狂飙，年内上涨 55%，超过黄金 43% 的涨幅。受美元走弱、各国央行买入、关税不确定性以及地缘风险攀升等因素影响，金价也在不断改写历史纪录。

【配图】ASX 上市公司 Adriatic Metals 在波黑的 Vares 矿山，以银、锌为主。

投资者对美国经济健康状况仍然紧张不安。美联储下一次加息/降息决定、下月财报季以及美国政府停摆风险，都在压制市场情绪。

在这些因素带动下，隔夜白银价格再涨 2.6%，周五突破每盎司 45 美元，为 2011 年 4 月以来最高。

澳新银行（ANZ）高级大宗商品策略师 Daniel Hynes 表示：“股市偏避险的基调以及对美国经济的持续担忧，提振了投资者兴趣。”

在整体股市走弱的一天里，贵金属的延续涨势点燃了周五 ASX 采矿类个股：

• Silver Mines 早盘涨 5.7%，
• Andean Silver 涨 7.5%，
• Unico Silver 涨 9.9%，
• Sun Silver 涨 10.6%，
• 珀斯的贵金属开发商 Boab Metals 涨 9.2%。

在南澳 Eyre 半岛中部拥有澳洲最高品位初级白银项目之一的 Investigator Resources 上涨 5%；金银生产商 Kingsgate Consolidated 同涨 5%。

这次不一样

联邦银行策略师 Vivek Dhar 表示，自今年 4 月美国总统 Donald Trump 宣布“解放日（liberation day）”关税以来，黄金与白银都受益于更强的避险需求，这与全球金融危机以及新冠疫情期间的情形不同。

Dhar 指出，过去一年白银与美元呈强逆相关。美元走弱为白银期货提供了顺风，显示本轮涨势仍具动能。

由于工业用途更大（白银最高达 60%，黄金约 7%），白银的涨幅超过黄金。
“这意味着在边际上，全球经济增长对白银期货更有利，”Dhar 说。“因此，相比于衰退担忧，美国的滞胀担忧对白银期货可能更有利于黄金期货。”

他预计白银期货到 2026 年年中将升至每盎司 46 美元。

盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管 Ole Hansen 补充，持续的供给缺口也是推升白银价格的因素。白银协会（Silver Institute）与《世界白银调查》（World Silver Survey）的数据预测，2025 年缺口最高将达 15%。
“这将是连续第五年的市场短缺，正导致地上（已采）库存进一步减少。”Hansen 说。