独家|全球灾难多多!澳洲股市看到了天堂,还是地狱?

  1. 背景

澳洲股市在今年至今看似走出了一波触底反弹的走势,ASX200周四收盘已经站在了7500点关口之上 离7600的年初高点只有不到100点的距离,但是如果你身处股市之中就不难发现,板块的表现十分分化,第一季度结束时 涨幅都集中在大权重的大宗商品以及能源上,他们之和占据了大盘的31%之多,分别上涨了15.87% 和 27.83%,而最大权重 金融板块占30.15% 上涨了4.75% 其余除了公共事业板块以外 其他板块都有不小的跌幅。

相信许多投资者像我一样,看着手里的股票红多绿少,面对着前有“猛虎”-加息紧缩预期的RBA,后有被看作是无风险投资的十年期国债利率逼近 3%的“追兵”,在俄乌地缘冲突和上海防疫管控的不确定性下,不经扪心自问,现在股市是否还是值得投资,又该如何投资。

今天我就来分析一下 如何在这风雨飘摇的大环境中 安心地投资赚钱。这一个澳洲股市防御板块里的小类别 看似体量很小 但它的投资逻辑囊括了澳洲的重要经济数据,看似毫不起眼 但是与每个家庭息息相关 它就是Childcare service 育儿服务类别。相信在了解它的投资逻辑之后 你就对澳洲的经济情况有了大概的判断。 下面我就来分析一下在这个时间点投资这个类别背后的逻辑

独家|全球灾难多多!澳洲股市看到了天堂,还是地狱?
图片数据来源 Morningstar

  1. Childcare Service类别当前投资逻辑

这个类别的公司经营十分简单直接,租用场地进行装修, 获得行业营业许可证,聘请管理层以及育儿师(Educator),吸引学龄前儿童 (0-5岁),在父母上班或无法照顾儿童的时候提供日托服务。成本主要是租金装修以及员工工资,收入来源就是每日的日托费用。但就是如此简单的经营模式,仍旧撑死好的饿死差的。今天我们撇开个体经营差别不谈 (下期请期待)就来谈谈现在的大环境对Childcare的影响。

Childcare 投资的基本面逻辑无非以下三点。

澳洲经济情况 – 失业率 出生率 以及 GDP

政府政策 – Childcare Subsidy ( CCS )有惊喜可以期待。

供需 – 市场上新增的 Childcare Centre 以及他们的容量 (太难预测 不做讨论)

首先我们来看看澳洲的经济数据。在最近一份失业率报告中我们可以看到失业率和劳动参与率分别维持在历史低点以及高位,显示出就业市场依旧十分紧俏,全职员工数量大增20500

人而兼职仅减少2700人,虽然工作小时数上减少了1000万小时但从细分表上可以看出绝大部分是由于NSW 和 QLD的天气以及洪水所造成的停工停产,以及其次生的病假和请假激增,而这些只是短期的不利因素,料在下个季度会有缓解。

持续的低失业率以及高的劳动参与率叠加全职工人数会使日托服务有持续的高需求,而且在即将迎来的全球旅游业恢复以及旅游旺季下会给澳大利亚服务业就业有较大的提振作用。

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(来源 ABS 官网)

而从出生率角度上看 澳大利亚人在经历了前两年疫情的低出生率后,在今年料将有所反弹,出生率的数据有严重的滞后性,更前瞻的数据为GDP,因为影响出生率最重要的因素是家庭对于未来有一个比较稳定的期望,而澳洲远离地缘政治且经济数据保持强劲,薪资增长在上行通道,这些都会有利于适龄家庭做出生育选择。

政府政策:目前的自由党政府对CCS育儿经贴有些许加码,把2孩家庭的补贴上限提高到了95%。而眼下的大选却是重中之重。下图为目前自由党和工党的补助提议比较,不难看出在最多家庭落入的区间 150000 – 200000,工党承诺的补助远高于自由党。上升了16% – 21%不等 这个意味着每个孩子每天的自付费用会减少18-24刀不等,一年就可以节省5000刀上下。而这个补助的提升会直接影响家庭的育儿选择。而就算目前领先的工党无法胜选,也会给自由党带来提高补助的压力。

综上所述:目前育儿服务行业整体处于一个有利的大环境中,正在逐步从疫情中走出来,儿童的感染虽然滞后于成年人但也已处于下行通道。前景十分可期,而且澳洲整体远离地缘政治 育儿服务行业的供应链稳定,通胀高企导致的成本上升可以直接转嫁给消费者,在薪资增长的大背景下无需太过担心客户流失,可以归类于消费必需服务行列。

如果这一期的分析大家还认可的话 下一期我会来仔细谈谈这个细分领域的个股选择。以后会定期回来更新基本面和个股财报分析,大家可以敬请期待,谢谢。

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