尽管舆论普遍认为高利率是当前生活成本危机的罪魁祸首，但这个说法如今越来越站不住脚——相反，这一论调正在显现出明显裂痕，或许很多房贷人所感受到的，只是“幻觉性痛苦”。
最新数据显示，在今年2月澳储行（RBA）宣布降息后，超过90%的房贷客户并未选择减少每月还款额，而是选择继续维持较高的还款水平，以加速还清房贷。
在澳洲四大银行中，国家银行（NAB）有超过95%的客户未下调还款额，澳新银行（ANZ）为93%，联邦银行（CBA）为86%。
也就是说，仅有极少数的客户因财务压力而被迫降低还款水平。要知道，这一轮降息已将利率从2011年以来的高点拉低。
尽管利率仍处于相对高位，但澳洲房贷违约率依旧低于长期平均水平。
值得一提的是，很多贷款人是在利率处于低位时借款的，如今只是经历“利率冲击”的适应阶段。但整体而言，大部分房贷人并未陷入财务困境，主要原因是他们仍保有稳定的工作。
当然，也有一些人群确实存在还贷压力，而今年两次降息也不足以给他们带来实质缓解。
澳储行本周二（5月）的最新降息将在未来几周内由各大银行陆续传导到客户。届时，是否仍有大多数人选择维持较高还款额，也将是一项值得关注的信号。
需要记住的是，利率上升所带来的压力并非全民皆感。事实上，澳洲只有三分之一人口仍有房贷，另有三分之一早已还清贷款，对利率变化并不敏感。
真正受高生活成本困扰的群体，是低收入租房者和那些仍无力购房的人。
这也呼应了澳储行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）在周二发布会上的观点：当前生活成本危机的核心问题不是利率，而是通胀。若有需要，央行仍准备维持较高利率水平，以抑制这个更加“毒瘤式”的敌人。
好消息是，通胀率现已回到澳储行目标区间，因此不少经济学家预计，今年可能还有一至两次降息。而随着利率进一步下行，“房价”这个老问题也将再度成为焦点。
不过，布洛克并不愿为房价反弹背锅。她明确表示，当前房价高企的根本原因是“供不应求”，而住房供应问题并不属于央行职责范畴。
目前，经济学界出现了两种对未来房市走势的观点：
- 第一派认为降息将刺激购房需求，从而推高房价。这一逻辑在以往降息周期中曾被验证。而Canstar数据显示，澳洲平均双职工家庭的贷款能力已因降息上升了2.3万澳元。汇丰银行经济学家Paul Bloxham预计，2025年房价将保持低位个位数增长，但2026年涨幅可能扩大至4%-9%（此前预测为1%-6%）。
- 第二派则认为住房可负担性已被严重拉伸，即使利率下降，也难以刺激需求显著回升，房价将保持温和。Capital Economics亚太区主管Marcel Thieliant就表示，考虑到房价仍处于极度不可负担状态，房价涨幅将依旧有限。
但从四大银行近期财报看，即便在2月降息之前，购房贷款申请依旧活跃，显示市场购房热情并未降温。
当然，确实存在一个遭受房贷压力的群体。但“多数房贷人深陷危机”的叙述或许需要修正——因为，大多数人似乎承受得住，这种“痛苦”更像是心理层面的幻觉。
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