澳洲通胀刷新21年最高水平,勒紧裤腰带的日子终于来了

在过去几天内,几件重大经济事件陆续发生,为2022下半年的澳洲经济走势奠定了基调。

澳洲通胀刷新21年最高水平,勒紧裤腰带的日子终于来了

这几件大事件分别是:

  • IMF(国际货币基金组织)下调全球经济增长预期
  • 澳大利亚第二季度通胀数据创21年新高
  • 美联储加息力度出现减缓迹象

那么这3个重磅事件将如何影响全球经济在下半年的走势呢?在录得了21年新高的通货膨胀水平之后,澳大利亚在经济、贸易、澳元以及居民生活水平方面,又将何去何从?

我们先看国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期。

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7月26日(本周二),IMF将2022全年的全球经济增长目标从3.6%下调至3.2%,并将2023年的全年目标从3.6%下调至2.9%。

本次下调已经成为3个月来的第二次,而在全球经济占比较大的发达国家经济减速,是导致连续下调的主要原因。此外,美国和中国作为全球两大经济体,同样被分别下调。

简单来说,全球经济在今年下半年乃至明年全年,都有一条泥泞的山路要走。

那么造成这一困局的原因是什么呢?澳大利亚是否能独善其身呢?

造成目前恶劣经济环境的主要原因是全球物价飞涨,物价的上涨从年初的少数个别商品(俄乌冲突后导致的原油、天然气、小麦等必需品)已经扩散到了各类商品和服务

比如,当原油价格上升后,许多企业的运输成本出现了相应的上升。以美国西德克萨斯原油(WTI)为例,其价格在今年的最高涨幅达到了71.88%。

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美国西德克萨斯原油价格走势一览

对于经济体里的其他类型企业来说,这一涨幅几乎可以理解为运营成本的增幅。当成本被转嫁至消费端后,所有的商品和服务价格就出现了滚雪球式的上涨。

这就是为什么本次公布的澳洲第二季度通胀数据不仅值得高度关注,而且更需要深度解读。

在表面上,第二季度通胀率“仅为”6.1%,低于市场预期的6.3%,本应成为澳洲下半年经济发展的定心丸,但是真正恐怖的细节就藏在澳洲统计局(ABS)统计通胀的方法里。

在澳大利亚统计局官网上,我们可以看到统计通胀的方法有不止一种,其中通过消费者物价指数(CPI)来统计的这一方法,其实是各大主流媒体重点关注对象,这也是为什么在周三的数据出炉后,各大媒体没有争先报道,因为6.1%的实际数据低于预期的6.3%,缺乏噱头。

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但是,这就代表澳洲的通胀已经见顶,或者说澳洲的经济已经降温甚至即将软着陆了吗?

真实的答案与这种猜测其实大相径庭,因为“核心通胀率”(core inflation or trimmed mean),也就是将价格波动最大的商品剔除后,仍然达到了4.9%,成为2003年以来最高水平

换句话说,通胀已经扩散到了澳洲经济的每个角落,导致物价出现了全面的上涨。虽然都是物价上涨,但这从本质上来说,已经完全不同于年初。

真正可怕的地方在于,央行压制通胀的途径仍然只有一个——加息

在过去3个月里,澳联储(RBA)已经连续加息125基点(1.25%),将官方现金利率上调至1.35%。

澳洲四大银行为首的商业银行更是迅速跟进,纷纷上调贷款利率,其中全澳最大的联邦银行(CBA)已经将3年期固定贷款利率(fixed rate home loan)上调至6.39%。

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但是,加息,作为一种通过常规货币政策调控经济的手段,无非是通过增加借贷成本来打击投资者和消费者积极性,最终实现经济降温。

说白了,在今天的环境下,加息更多只是抑制需求端,而并没有解决真正的问题,因为物价飞涨的根源并不在于消费端。

商品和服务价格的飞涨更不是消费者和企业疯狂借贷产生的后果,而是如前文所述,由俄乌冲突带来的核心能源价格飞涨所致,最终扩散到各类商品中。

这也就是说,加息,更有一种治标不治本的味道。

且不论加息是否能够控制物价,但加息对经济带来的影响已经日益明显。

数据显示,澳洲零售(retail sales)增长水平已经滑落至今年最低水平,6月增长仅为0.2%,大幅低于市场预期。零售数据的年底新低,也从侧面反映出了澳洲居民和家庭的消费行为变化。

说直白些,居民和家庭的购买力正在迅速下降,而随着贷款利率的上升,人们的可支配收入水平也只会继续下坡。

那么问题来了,在通胀(物价飞涨)和加息(可支配收入下降)的双重夹击下,迎接澳大利亚的将会是什么呢?

或者说,当澳洲居民的购买力下降到一定程度,迫使许多企业无法正常运营并迈入破产行列的时候,将会发生什么呢?

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答案很可能是经济衰退

也许只有刺破这个巨大的泡沫,才能真正解决目前的复杂而棘手的经济困局。

根据目前多数经济学家的预测,澳洲通胀将在年底达到7~8%的水平,而澳联储官方利率也将达到3~3.1%。

截止发稿时,澳洲2、3、5、10以及15年期国债收益率出现同步下降,其中不乏市场对澳洲经济可能出现负增长的担忧。

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对于澳洲居民来说,这场漫长的暴风雪才刚开始(物价上涨速度目前已达到工资增速两倍)。

对于澳大利亚的资本市场来说,通胀将继续成为主导市场走向的核心变量。

当然,再是乌云密布的天空也总会有几缕阳光。

能够熬过这场寒冬,就一定能等到春暖花开。

发布者:Ian,转载请注明出处:www.afndaily.com

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