澳洲工资创10年新高,2023年领跑全球?

本周三,澳大利亚统计局(ABS)带来了一组振奋人心的数据——2022年第三季度全澳工资增长水平创下10年新高,也成为2012年初以来的最高水平。

统计局数据显示,环比工资增幅在第三季度达到了1%,而年化增长率也达到了3.1%,季度和年化增幅双双超出预期。澳洲就业市场的强劲和韧性也为澳联储继续加息奠定了基础。

澳洲工资创10年新高,2023年领跑全球?

受数据利好刺激,澳大利亚标普200指数(S&P/ASX 200)在夜间美股下跌的情况下仍录得小幅上涨(+0.19%),澳元兑美元保持在0.6730高位附近。

数据显示,受职业数量和行业体积影响,对本次工资增长贡献最大的职业分别来自医疗、社会福利以及科学技术服务行业。

而工资增长比例最高的三大职业分别来自于零售(+4.2%)、地产租赁(+4%)以及批发(+3.8%)。

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相反,教育和培训行业的工资增长再次垫底,年化增幅仅为2.2%,另外两个增幅最小的职业分别来自公共行政(+2.2%)以及运输及物流(+2.5%)。

对于第三季度工资物价指数(Wage Price Index)突破10年新高,联邦银行首席经济分析师Aird指出,造成这一现象的原因主要有三个

  • 公平工作委员会(Fair Work Commission)对所有行业的最低工资进行了4.6~5.2%的上调。
  • 海外移民和技术人才刚刚开始入境,就业市场的竞争尚未对本地员工的工资水平造成影响。
  • 澳联储在过去半年内的重拳加息对经济的影响存在滞后性,资金成本的上升仍然没有完全传导至供给端,所以企业和商家对员工的需求依旧旺盛。

对于澳洲居民,特别是工薪阶层而言,这组数据释放的信号显然是乐观的,因为工资增长意味着大部分澳洲居民的收入水平正在追赶物价。

但是,事实并非如此,因为虽然创下了10年最大涨幅,但是工资增长速度在过去10年间本来就非常缓慢,年化增长率自2013年开始就一直保持在2.6%水平附近,在2015-2021年之间更是一度下滑至2%左右。

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通胀(红色)与工资(蓝色)增速对比,数据来源:ABS
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工资增速在过去10年间的变化一览,数据来源:ABS

所以,目前的3.1%并不是天文数字,也没有产生天壤之别。

其次,实际工资增长速度(real wage growth),即剔除通胀(物价增长)之后的增速,其实为负值(-4.2%),因为最近公布的第三季度消费者物价指数(通胀)高达7.3%,并创下了32年新高。

换句话说,物价的增长实际是在继续加速抛离工资的增长,对居民带来的生活压力也在日渐增加。

那么,澳联储(RBA)作为澳大利亚的中央货币决策机构,就必须继续通过收紧货币政策(加息)来进一步控制通胀。

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目前市场预期澳联储将在12月的利率决议上再次加息25基点,将官方现金利率抬升至3%,届时也将意味着澳洲官方利率在8个月内翻了30倍(今年5月4日的0.10%到12月6日的3.10%)。

就工资增长而言,澳联储还面临一个进退两难的困局——工资和通胀的恶性循环(wage-inflation spiral)

在正常环境下,工资增长是一个健康经济体的重要指标,随着工资的增长,居民的购买力和消费欲望都会增加,在带动消费端的同时,也间接刺激供给端,最终带动GDP增长。

比如,当居民对汽车的消费增加时,汽车生产商将增加钢材、橡胶、芯片等材料的购买量,增加车间员工数量(就业)甚至增设生产线,汽车生产商的采购行为又将继续带动其他相关行业。

在这个过程中由消费者购买汽车而产生的乘数效应(multiplier effect),正是现代化经济中不可缺少的驱动力。

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但是,目前的全球经济并不处于正常环境下,而是处于一个数十年未见的高通胀年代。造成恶性通胀的原因有两个

  • 外部原因(供给侧):地区冲突和供应链中断,导致相应的商品和服务价格上升(比如原油、粮食等)。
  • 内部原因(需求侧):居民购买力和消费欲过于旺盛(疫情期间的低利率和量化宽松政策),同样抬升了商品和服务价格。

所以,现在对于澳联储的最佳情况是工资增长(保障居民生活质量)以及通胀下降(经济软着陆),而目前的实际情况却恰恰相反——通胀继续上涨并且超出联储此前的预期,而工资增长继续被通胀抛离。

这也是为什么,虽然表面上工资出现了10年最大涨幅,但实际上澳联储的处境变得更加困难:

  1. 让经济减速并实现软着陆
  2. 将通胀压制回理想区间(2~3%)
  3. 最小化伤害就业市场(继续控制失业率并保证一定程度的工资增长)

当然, 如果说这些挑战不够严峻,那么国际货币基金组织(IMF)于近日发出的警告,就更加棘手。

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几周前,国际货币基金组织首席经济分析师Pierre-Olivier Gourinchas在华盛顿举办的年会上警告:“2023年全球经济将面临急促下行……大量发达国家将进入衰退,而大量的发展中国家将面临债务危机。”

所幸,该组织大洋洲负责人Harald Finger表示,澳洲经济目前的表现是所有发达国家中数一数二的,即便澳联储的持续加息将继续为房价施压,但是现在的房价水平仍然高出疫情前水平。

Harald指出:“房价的下行必然会影响所有人,但是真正感受到实质性影响的其实是那些在高位入场,并且贷款数额巨大的购房者,高利率对他们带来的违约风险最高。”

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与此同时,国际资本市场对全球第二大经济体逐步开放的期望也越来越高,此前德国总理朔尔茨访问中国,并表示在华外籍公民可以接种美德合资的BioNTech疫苗之后,包括铁矿、铜矿、铝矿等多种大宗商品价格出现暴涨。

而近日,在印尼召开的G20峰会上,中美以及中澳关系的忽然升温,更是引发了投资者对中澳贸易关系回暖的期盼。

作为一个以原材料、食品以及第三产业出口为主的出口型经济体,澳大利亚完全有可能成为在2023年全球经济衰退大环境中领跑的先锋。

发布者:Ian,转载请注明出处:www.afndaily.com

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